Estratto progetto di fusione (art. 2501-bis Codice civile)      
                                                                      
    Societa' partecipanti alla fusione:
       Societa' incorporante: 'Flag Immobiliare S.r.l.', sede legale
 in Cinisello Balsamo, via XXV Aprile n. 13, capitale sociale L.
 20.000.000 interamente versato, iscritta al registro imprese di
 Milano n. 50737 (Trib. Monza), codice fiscale n. 02273100962;
       Societa' incorporanda: 'Immobiliare Crocetta S.r.l.', sede
 legale in Cinisello Balsamo, via XXV Aprile n. 13, capitale sociale
 L. 800.000.000 interamente versato, iscritta al registro imprese di
 Milano n. 45445 (Trib. Monza), codice fiscale n. 02094850969.
 
      Rapporto di cambio delle quote: la fusione avverra' senza
 determinazione di cambio, seguendo la procedura semplificata di cui
 all'art. 2504-quinquies Codice civile, in considerazione del fatto
 che la societa' incorporanda 'Immobiliare Crocetta S.r.l.' e'
 interamente posseduta dalla societa' incorporante 'Flag Immobiliare
 S.r.l.'. La fusione, pertanto, avverra' mediante l'annullamento di
 tutte le quote rappresentanti il capitale sociale della societa'
 incorporanda 'Immobiliare Crocetta S.r.l.'.
      Decorrenza degli effetti contabili, fiscali e civilistici della
 fusione: le operazioni della societa' incorporanda 'Immobiliare
 Crocetta S.r.l.', ai fini contabili e fiscali, saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante 'Flag Immobiliare S.r.l.', a
 partire dalla data dell'1 gennaio 1998. Gli effetti giuridici della
 fusione avranno effetto dalla data dell'ultima delle iscrizioni
 dell'atto di fusione di cui all'art. 2504 Codice civile.
    Altre indicazioni previste dalla legge:
       il punto 7 dell'art. 2501-bis (trattamento riservato a
 particolari categorie di soci) non e' applicabile nella situazione
 oggetto del progetto di fusione;
       non sono previsti vantaggi particolari per gli amministratori
 delle due societa' partecipanti alla fusione. Il presente progetto di
 fusione e' stato iscritto nel registro delle imprese di Milano in
 data 2 giugno 1998 al n. 112419/1998 per la societa' 'Flag
 Immobiliare S.r.l.' e in data 2 giugno 1998 al n. 112411/1998 per la
 societa' 'Immobiliare Crocetta S.r.l.'.
                        Flag Immobiliare S.r.l                        
                Amministrare unico: Matteo Corricelli                 
                                                                      
                     Immobiliare Crocetta S.r.l.                      
              L'amministratore unico: Matteo Corricelli               
C-15696 (A pagamento).