Estratto dell'atto di fusione per incorporazione (ai sensi dell'art. 
   2504 del Codice civile della) 'Milani Immobiliare S.r.l.' nella    
                           'Orpheus S.r.l.'                           
                                                                      
      Si comunica che in data 23 maggio 1997, a rogito del notaio
 Domenico Fauci, in Verona, e' stato stipulato dai legali
 rappresentanti delle societa' l'atto di fusione per incorporazione
 della Milani Immobiliare S.r.l. nella Orpheus S.r.l..
      Tale atto di fusione e' stato iscritto nel registro delle
 imprese di Verona in data 2 giugno 1997 e viene qui di seguito
 fornito il relativo estratto.
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       A) Milani Immobiliare S.r.l. con sede legale in Verona, corso
 Porta Borsari n. 32.
       B) ORPHEUS S.r.l. con sede legale in Verona, corso Porta
 Borsari n. 32.
 
      2. Societa' risultante dalla fusione: la fusione e' avvenuta
 mediante incorporazione della 'Milani Immobiliare S.r.l.' nella
 'Orpheus S.r.l.'.
      3. Il Rapporto di cambio: non si e' dato luogo ad alcun rapporto
 di cambio essendo la societa' 'Milani Immobiliare S.r.l.' interamente
 posseduta dall'incorporante 'Orpheus S.r.l'.
      Modalita' di assegnazione delle nuove quote della societa'
 risultante dalla fusione e data dalla quale parteciperanno agli
 utili: essendo la societa' incorporata 'Milani Immobiliare S.r.l.'
 totalmente posseduta dall'incorporante 'Orpheus S.r.l.' non sussiste
 assegnazione di nuove quote della societa' risultante dalla fusione.
      6. Decorrenza degli effetti della fusione ai fini giuridici
 contabili e fiscali: gli effetti giuridici e a fusione decorrono dal
 giorno di iscrizione nel registro delle imprese dell'atto di fusione.
      Le operazioni della incorporata societa' 'Milani Immobiliare
 S.r.l.' saranno imputate al bilancio della incorporante 'Orpheus
 S.r.l.' a decorrere dal 1. gennaio 1997. Dalla stessa data decorrono
 gli effetti ai fini delle imposte sui redditi.
      7. Trattamenti riservati a particolari categorie di soci: non
 sussistono particolari categorie di soci ne' possessori di titoli
 diversi dalle quote sociali.
      8. Vantaggi particolari a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione: nessun particolare vantaggio e'
 previsto a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione.
 
     Verona, 17 giugno 1997.
                            Orpheus S.r.l.                            
                 Il presidente: Carlo Alberto Milani                  
                                                                      
C-17924 (A pagamento).