Estratto del progetto di fusione per incorporazionedi Frana S.p.a.  
                        nella Polifibre S.p.a.                        
                                                                      
      Societa' incorporante: Polifibre S.p.a., con sede in Casnigo
 (BG), via Agro Castello n. 15, capitale sociale L. 2.700.000.000
 versato per L. 900.000.000 integralmente sottoscritto e versato al
 momento della delibera di fusione, iscritta nel registro imprese di
 Bergamo al n. 22436.
      Societa' incorporanda: Frana S.p.a., con sede in Casnigo (BG),
 via Carali n. 16/18, capitale sociale L. 1.200.000.000 interamente
 versato, iscritta nel registro imprese di Bergamo al n. 15905.
      Rapporto di cambio: il rapporto di cambio non e' richiesto in
 quanto l'intero capitale sociale della incorporanda prima
 dell'assunzione della delibera di fusione sara' di esclusiva
 proprieta' della incorporante.
      Data di effetto: la data a decorrere dalla quale le operazioni
 della incorporanda saranno imputate al bilancio della incorporante e
 quella di decorrenza fiscale dell'operazione e' quella del giorno 1.
 di gennaio dell'anno in cui sara' eseguita l'ultima delle iscrizioni
 dell'atto di fusione prescritte dall'art. 2504 del Codice civile.
      Altre informazioni: non esistono trattamenti particolari a
 favore di determinate categorie di soci, ne' vantaggi di alcun genere
 a favore degli amministratori delle societa' interessate alla
 fusione.
      Deposito del progetto di fusione: il progetto di fusione e'
 stato depositato:
       dall'incorporante Polifibre S.p.a., presso l'ufficio del
 registro imprese di Bergamo in data 24 luglio 1999 numero PRA
 31083/1999/CBG0137;
       dall'incorporanda Frana S.p.a., presso l'ufficio del registro
 imprese di Bergamo in data 24 luglio 1999 numero PRA
 31072/1999/CBG0137.
 
       Casnigo, 26 luglio 1999
 
                  p. l'incorporante Polifibre S.p.a.                  
                 L'amministratore unico: Frana Mario                  
                    p. l'incorporanda Frana S.p.a.                    
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                             Frana Giulio                             
C-20519 (A pagamento).