Sede in Terno D'Isola
    Capitale sociale L. 3.100.000.000
    Iscritta presso la cancelleria del Tribunale di Bergamo
    ai numeri 36841 vol. e 37792 reg. soc.
    E.P.S. - Edizioni Promozioni Sportive - S.p.a.
    Sede in Treviglio
    Capitale sociale L. 60.000.000
    Iscritta presso la cancelleria del Tribunale di Bergamo
    ai numeri 38429 vol. e 39380 reg. soc.
      Progetto di fusione per incorporazione della societa' 'E.P.S.
 Edizioni
    Promozioni Sportive S.r.l.' nella 'Vittoria S.p.a.'
    1.  Societa' partecipante alla fusione:
      a) Societa' incorporante Vittoria S.p.a. con sede in Terno
 D'Isola (Bergamo), via Padre Albisetti n. 10, capitale sociale L.
 3.100.000.000 interamente versato, iscritta al Tribunale di Bergamo
 al n. 37792 del registro societa' e n. 36841 vol., codice fiscale e
 Partita IVA: 0198970161;
      b) Societa' incorporanda E.P.S. Edizioni Promozioni Sportive
 S.r.l. con sede in Treviglio (Bergamo), via Dalmazia n. 11, capitale
 sociale L. 60.000.000 interamente versato, iscritta al Tribunale di
 Bergamo al n. 39380 del registro societa' e n. 38429 vol., codice
 fiscale: 05014000151, Partita IVA: 02027750161.
    E.P.S. Edizioni Promozioni Sportive S.r.l.
      2. Atto costitutivo della societa' incorporante. Il progetto di
 fusione riporta in allegato lo statuto sociale aggiornato della
 societa' incorporante, il quale non subisce modificazione alcuna per
 effetto della fusione.
      3.4.5. Rapporto di cambio delle azioni, eventuale conguagli in
 denaro, modalita' di assegnazione di dette azioni e loro godimento.
 La fusione in oggetto non comportera' aumento di capitale della
 incorporante per cambio di quote sociali, ne' l'attribuzione di
 conguagli in denaro ai soci della incorporanda, in quanto la societa'
 incorporante detiene in portafoglio le quote rappresentanti l'intero
 capitale sociale della incorporanda, quote destinate ad essere
 annullate per effetto della fusione.
      6. Data a decorrere dalla quale le operazioni della societa'
 incorporanda sono imputate al bilancio della societa' incorporante.
 Gli effetti ccontabili della fusione decorreranno a far tempo dal
 giorno 1 gennaio 1991; quindi, le operazioni della societa'
 incorporanda verranno imputate al bilancio della societa'
 incorporante della medesima data. E cio' anche ai fini fiscali.
      7. Trattamento riservato a particolari categorie di soci ed ai
 possessori di titoli diversi delle azioni. Non esistono particolari
 categorie di soci e pertanto la fusione non comportera' trattamenti
 di sorta per dette categorie. Parimenti le societa' partecipanti alla
 fusione non hanno emesso titoli di qualsivoglia natura, diversi dalle
 azioni.
      8. Vantaggi particolari eventualmente proposti a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione. La fusione
 non produrra' vantaggi di alcun tipo per gli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione, da cui e' tratto il presente atto ex
 art. 2501 u.c. Codice civile, e' iscritto presso la cancelleria del
 Tribunale di Bergamo il giorno 26 giugno 1991 al n. 16786 del
 registro d'ordine e n. 37782 del registro societa' per la 'Vittoria
 S.p.a.', al n. 16785 del registro d'ordine e n. 39380 per la 'E.P.S.
 Edizioni Promozioni Sportive S.r.l.'.
    Terno D'Isola, 26 giugno 1991
    p. Vittoria S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    dott. Arrigo Pini
    p. E.P.S. Edizioni Promozioni Sportive S.r.l.
    L'amministratore unico: rag. Giuseppe Segalini
C-21264 (A pagamento).