Estratto del progetto di fusione per incorporazione
      1. Partecipano alla fusione: - La societa' Cartiere Unikay
 S.p.a. (incorporante), con sede in Genova, via Boccardo n. 1,
 iscritta al Tribunale di Genova n. 55484, capitale sociale L.
 14.740.000.000 interamente versato, codice fiscale n. 00267450765, la
 societa' Cartiera del Tirreno S.p.a. (incorporanda), sede in Cava dei
 Tirreni (Salerno), via V. Veneto n. 147, iscritta al Tribunale di
 Salerno n. 3662, capitale sociale L. 1.400.000.000 interamente
 versato, codice fiscale n. 00182010652.
      2. La societa' incorporante possiede tutte le n. 140.000 azioni
 del valore nominale di L. 10.000 cadauna della societa' incorporanda:
 pertanto per l'attuazione della fusione nessun aumento di capitale
 dovra' essere eseguito dalla societa' incorporante e la fusione avra'
 attuazione mediante l'annullamento di tutte le citate azioni della
 societa' incorporanda.
    3.  La data a decorrere dalla quale le operazioni della societa'
      incorporanda sono imputate al bilancio della societa'
 incorporante e' il
      1 gennaio 1991, tale data vale anche agli effetti ed ai fini
 dell'art. 123,
    comma 7  del decreto del Presidente della Repubblica 22 dicembre
    1986 n. 917.
      4. Non esistono particolari categorie di soci ne' possessori di
 titoli diversi dalle azioni e nessun vantaggio e' previsto a favore
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato depositato e iscritto presso la
 cancelleria del Tribunale di Genova in data 6 agosto 1991 al n.
 19315.
    Li', 7 agosto 1991
    p. Cartiere Unikay S.p.a.
    L'amministratore delegato: Gianfranco Bozzini
C-24757 (A pagamento).