Estratto di delibera di fusione                    
                                                                      
      Con assemblea straordinaria del 15 luglio 1996 (verbale n.
 1657/772 di repertorio notaio dott. Massimo Sottocornola di Lecco e
 successivo atto di adeguamento in data 8 ottobre 1996, n. 1804/849 di
 repertorio stesso notaio) si e' deliberato di approvare il progetto
 di fusione per incorporazione della societa' Selca S.r.l., con sede
 in Milano, via Cesare Battisti n. 8, capitale sociale L. 200.000.000
 interamente versato, iscritta presso la C.C.I.A.A. di Milano nel
 registro delle imprese di Milano al n. 253945/MI e nel R.E.A. al n.
 1202568, codice fiscale n. 00632890133, nella suddetta societa'
 Gianel S.r.l.; progetto, che prevede:
       l'adozione da parte dell'incorporante di un nuovo statuto
 sociale composto di n. 31 (trentuno) articoli comprensivo, fra
 l'altro, sia della modifica dell'oggetto sociale nel senso di
 limitare l'attivita' della societa' al campo immobiliare in genere e
 sia del trasferimento della sede legale da 'Milano, via Cesare
 Battisti n. 21' a 'Lecco, via Volta n. 3';
       l'annullamento senza sostituzione delle. quote costituenti il
 capitale sociale della societa' Selca S.r.l. tutte gia' appartenenti
 alla societa' incorporante, che le manterra' nel suo portafoglio fino
 alla stipulazione dell'atto di fusione, e senza che la stessa
 incorporante debba procedere ad alcun aumento di capitale con
 conseguente applicazione per ogni effetto dell'art. 2504-quinquies
 del Codice civile.
 
      Le operazioni della incorporanda societa' Selca S.r.l. verranno
 imputate al bilancio della incorporante societa' Gianel S.r.l. a
 decorrere dal 1. gennaio 1996.
    Non sono previste particolari categorie di soci.
      Non e' previsto nessun vantaggio particolare a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La delibera e' stata omologata dal Tribunale di Milano in data
 10 ottobre 1996 Cron. 11782 e depositata, in un con il relativo atto
 di adeguamento, presso la C.C.I.A.A. di Milano nel registro delle
 imprese di Milano al n. 304585 Tribunale di Milano in data 10 ottobre
 1996 Protocollo n. 196952/00 e n. 196942/01 ed iscritta in data 11
 ottobre 1996.
                                      Il notaio: Massimo Sottocornola.
C-28256 (A pagamento).