Estratto di Progetto di fusione
    (art. 2501-bis u.c. C.C.)
      In data 5 febbraio 1993 e' stato depositato presso la
 Cancelleria commerciale del Tribunale di Firenze ed iscritto nel
 registro d'ordine al n. 3306 il seguente Progetto di fusione per
 incorporazione.
      1. Societa' incorporante: CI.P.A.R. S.r.l. con sede in Firenze,
 viale Guidoni, 95, capitale sociale L. 70.000.000 interamente
 versato, iscritta al n. 30354 del registro delle societa' presso il
 Tribunale di Firenze, codice fiscale 01762420485.
      2. Societa' incorporanda: Adrimar S.r.l. con sede in Firenze,
 via Roma, 6, capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato,
 iscritta al n. 54459 del registro societa' presso il Tribunale di
 Firenze, codice fiscale 04131120489.
      3. Descrizione dell'operazione: La CI.P.A.R. S.r.l. e la Adrimar
 S.r.l. intendono addivenire alla fusione mediante incorporazione
 della seconda societa' nella prima.
      Poiche' l'incorporante detiene l'intero capitale sociale della
 societa' da incorporare, la fusione verra' realizzata senza concambio
 e di conseguenza sara' annullata l'intera partecipazione posseduta
 dalla incorporante nella societa' incorporanda, secondo quanto
 stabilito dagli artt. 2504-ter e 2504-quinquies del Codice civile.
      4. Esecuzione della fusione: Una volta approvato il presente
 progetto da parte dell'assemblea straordinaria dei soci e delle
 societa' partecipanti alla fusione e decorso il termine di due mesi
 previsto dall'art. 2503 C.C. senza che vi sia stata opposizione da
 parte dei creditori sociali, la fusione ricevera' esecuzione mediante
 la stipula dell'atto pubblico previsto dall'art. 2504 C.C.
      Gli amministratori delle societa' partecipanti potranno
 concordemente dare esecuzione alla fusione anche prima della scadenza
 del termine legale di due mesi, a condizione che vengano osservate le
 prescrizioni di cui all'art. 2503 C.C. primo comma.
    La fusione ricevera' attuazione entro il 30 giugno 1993.
      Per effetto della fusione la societa' incorporante assumera'
 tutti i diritti ed obblighi della societa' incorporante che in tale
 modo si estinguera'.
      5. Decorrenza degli effetti: Gli effetti giuridici della fusione
 decorreranno dal giorno in cui verra' eseguita nei confronti della
 societa' incorporante l'iscrizione dell'atto di fusione nel registro
 delle imprese competente per sede, salvo che nell'atto di fusione non
 venga prevista espressamente una data successiva a quella dell'ultima
 iscrizione.
      Agli effetti contabili e fiscali, in conformita' alle norme di
 legge, le operazioni delle societa' partecipanti alla fusione saranno
 imputate al bilancio della societa' incorporante a partire dal 1
 gennaio 1993.
      Nessun trattamento di favore e' riservato a particolari
 categorie di soci, ne' vi sono particolari vantaggi proposti in
 favore degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
    Firenze, 8 febbraio 1993
    p. CI.P.A.R. S.r.l.
    L'amministratore unico: Lombardi Franco
    p. Adrimar S.r.l.
    L'amministratore unico: Viviani Armido
F-106 (A pagamento).