Estratto del progetto di scissione (ex art. 2504-octies Codice civile)
                                                                      
      1) La scissione e' attuata mediante il trasferimento di parte
 del patrimonio della Angiolo Siliani - S.p.a., alle costituende
 societa' 'Immobiliare Il Fungo - S.r.l^ con sede in Firenze, via P.
 Petrocchi n. 24 e 'Insil - S.r.l.', con sede in Firenze, via P.
 Fanfani n. 21.
      2) Le quote delle beneficiarie saranno attribuite ai soci della
 scissa in proporzione alla loro quota di partecipazione nella scissa
 stessa, senza conguaglio in denaro.
      3) Le quote delle beneficiarie saranno assegnate ai soci della
 scissa, con il suddetto criterio proporzionale, in sede di
 costituzione delle due beneficiarie e parteciperanno agli utili fin
 dall'origine.
      4) Gli effetti della scissione decorreranno dalla data
 dell'ultima delle iscrizioni dell'atto di scissione.
      5) Nessun particolare trattamento e' riservato a particolari
 categorie di soci od a possessori di titoli diversi da azioni cosi'
 come nessun vantaggio e' previsto per gli amministratori delle
 societa' partecipanti alla scissione.
      Il progetto di scissione e' stato depositato presso il registro
 imprese di Firenze il 25 marzo 1996 al numero 17779.
     Firenze, 25 marzo 1996
                       Angiolo Siliani - S.p.a.                       
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                       ing. Pier Luigi Siliani                        
                                                                      
F-325 (A pagamento).