Estratto delle delibere di fusione                  
                                                                      
      Le societa' in epigrafe hanno deliberato, con assemblea
 straordinaria del 9 settembre 1999, a rogito notaio Marco Re di
 Imperia, rep. nn. 31807 e 31808, la fusione per incorporazione della
 Multinvest S.r.l. nella Marco Ferrari & C. S.a.p.a., che detiene il
 100% del capitale della società incorporanda.
      Le operazioni effettuate dalla societa' incorporanda avranno
 effetto ai soli fini economici, contabili e fiscali e quindi saranno
 imputate al bilancio della società incorporante con decorrenza dal 1.
 gennaio 2000, ai sensi del 3. comma dell'art. 2504-bis del Codice
 civile.
      Nessun particolare trattamento e' riservato ai soci cosi' come
 nessun particolare vantaggio è riservato a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Le delibere di fusione sono state omologate dal Tribunale di
 Imperia il giorno 21 settembre 1999 e iscritte presso il registro
 delle imprese competente in data 27 settembre 1999.
     Imperia, 4 ottobre 1999
                     Marco Ferrari & C. S.a.p.a.                      
           Il presidente del Consiglio degli accomandatari:           
                       Marco Salvatore Ferrari                        
                          Multinvest S.r.l.                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                         rag. Rinaldo Ferraro                         
G-719 (A pagamento).