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Avviso di convocazione dell'assemblea ordinaria dei portatori di titoli di Programma Dinamico S.P.A. Poste Vita S.p.A. in qualita' di rappresentante dei portatori dei Titoli (come di seguito definiti) (il Rappresentante dei Portatori dei Titoli) comunica con la presente ai portatori delle Asset Backed Index Linked Notes, con scadenza il 28 febbraio 2012 (codice ISIN: IT0003248504), emesse da Programma Dinamico S.p.A. il 28 febbraio 2002 (i Titoli), che l'assemblea dei portatori dei Titoli (i Portatori dei Titoli) e' convocata presso lo studio del Notaio Capasso, in via Ennio Quirino Visconti n. 8, Roma, il giorno 18 settembre 2008, alle ore 18.00 (l'Assemblea), allo scopo di esaminare e, ove ritenuto idonea, approvare la seguente delibera: "incremento del livello di subordinazione del portafoglio complessivo delle reference entities oggetto del credit default swap posto in essere dalla societa' veicolo emittente gli strumenti finanziari sottostanti i Titoli, tramite modifica del contratto derivato di credito di riferimento, verso corrispettivo in favore della controparte swap, consistente nell'innalzamento del livello di subordinazione dal 7% al 10% e del limite superiore della tranche dal 10% al 13%". MOTIVAZIONI Il 28 febbraio 2002, Programma Dinamico S.p.A. (l'Emittente) ha realizzato un'operazione di cartolarizzazione (la Cartolarizzazione) di strumenti finanziari (i Titoli Sottostanti) mediante l'emissione dei Titoli. I Titoli Sottostanti sono costituiti da un portafoglio di credit linked notes, con scadenza 23 febbraio 2012, e sono stati emessi in data 27 febbraio 2002 da Corsair (Netherlands) B.V., ai sensi del proprio programma di emissione, successivamente sostituita da Mayu B.V. (Mayu) in qualita' di emittente dei Titoli Sottostanti e parte del Credit Default Swap (come di seguito definito), per un ammontare complessivo iniziale in linea capitale pari a Euro 426.500.000. Per quanto riguarda l'emissione dei Titoli Sottostanti, Mayu e JPMorgan Chase Bank, N.A. (la Controparte Swap) hanno stipulato un contratto di credit default swap (il Credit Default Swap), avente ad oggetto un portafoglio di c.d. reference entities, in forza del quale Mayu ha venduto alla Controparte Swap protezione sul portafoglio suddetto. In considerazione dell'attuale fase di mercato che impone interventi di mitigazione dei rischi, si e' ravvisata la necessita' di incrementare il livello attuale di subordinazione del portafoglio complessivo delle reference entities, attraverso una modifica del contratto derivato di credito di riferimento, al fine di migliorare la struttura dei Titoli, accrescendone il valore di mercato. La modifica consentirebbe dunque di porre in essere adeguati meccanismi di difesa e conservazione della performance finale dei Titoli, ponendosi senz'altro in una prospettiva positiva a beneficio dei Portatori dei Titoli. DELIBERA ORDINARIA DI ASSEMBLEA DEI PORTATORI DEI TITOLI DI PROGRAMMA DINAMICO S.P.A. "L'Assemblea delibera di autorizzare l'Emittente a consentire all'incremento del livello di subordinazione del portafoglio complessivo delle reference entities oggetto del Credit Default Swap posto in essere dalla societa' veicolo emittente gli strumenti finanziari sottostanti i Titoli, tramite modifica del contratto derivato di credito di riferimento, verso corrispettivo in favore della controparte swap, consistente nell'innalzamento del livello di subordinazione dal 7% al 10% e del limite superiore della tranche dal 10% al 13%." VOTAZIONE/QUORUM/ALTRE INFORMAZIONI 1. MODALITA' DI VOTO I certificati di voto che potranno essere utilizzati dai Portatori dei Titoli che intendono partecipare all'Assemblea, sono disponibili a richiesta presso il Principal Paying Agent, e i relativi dettagli sono elencati al successivo paragrafo "Ulteriori Informazioni". Se un Portatore di Titoli desidera votare di persona o mediante un delegato di sua scelta, dovra' ordinare al Monte Titoli Account Holders di riferimento, che mantiene i Titoli per conto del suddetto Portatore dei Titoli, di richiedere al Principal Paying Agent l'emissione di un certificato di voto (Voting Certificate) a suo favore o di nominare un delegato (Proxy) entro e non oltre le 48 ore che precedono l'orario previsto dell'Assemblea. Se il Portatore dei Titoli non intende votare di persona o mediante un delegato di sua scelta, dovra' richiedere al Monte Titoli Account Holders di riferimento, che mantiene i Titoli per conto del suddetto Portatore dei Titoli, di richiedere al Principal Paying Agent di emettere le istruzioni per il blocco del voto (Block Voting Instruction), ordinando al Principal Paying Agent o ad un'altra persona fisica specificata, a seconda del caso, di esprimere il voto o i voti secondo quanto disposto dal Portatore dei Titoli. Le istruzioni per il blocco del voto devono pervenire al Principal Paying Agent o al Luxembourg Paying Agent, a seconda dei casi, entro e non oltre le 48 ore che precedono l'orario previsto dell'Assemblea. 2. BLOCCO DEI TITOLI Qualunque Portatore dei Titoli che intenda ottenere un certificato di voto oppure impartire le istruzioni per il blocco del voto in relazione ai Titoli in suo possesso, deve: (i) disporre che i propri Titoli siano bloccati in un conto mantenuto dal corrispondente Monte Titoli Account Holders di riferimento; e (ii) esigere dal corrispondente Monte Titoli Account Holders di riferimento, che mantiene i Titoli per conto del suddetto Portatore dei Titoli, di rilasciare un attestato ai sensi dell'articolo 34 del Regolamento Consob n. 11768 del 23 dicembre 1998 e successive modifiche e integrazioni, e di trasmetterlo al Principal Paying Agent oppure al Luxembourg Paying Agent congiuntamente alle disposizioni relative all'emissione di un certificato di voto o alle istruzioni per il blocco del voto (a seconda dei casi). Una volta bloccati, i Titoli non saranno restituiti al rispettivo Portatore dei Titoli fino alla conclusione dell'Assemblea (o dell'Assemblea aggiornata, nel caso l'Assemblea sia stata oggetto di aggiornamento). 3. QUORUM Il quorum dell'Assemblea ordinaria viene ottenuto se sono presenti i Portatori dei Titoli in possesso di almeno 1/10 dell'ammontare in linea capitale in circolazione dei Titoli. Qualunque argomento sottoposto all'Assemblea sara' deciso in primo luogo per alzata di mano. A meno che la votazione nominale non sia validamente richiesta prima o nel momento in cui viene dichiarato il risultato, la dichiarazione del Presidente che la delibera e' stata approvata o respinta con alzata di mano avra' valore definitivo, senza la necessita' di dimostrare il numero di voti espressi a favore oppure contrari a tale delibera. 4. AGGIORNAMENTO DELL'ASSEMBLEA Se entro i 15 minuti successivi all'ora fissata per l'Assemblea indetta per il 18 settembre 2008 il quorum non fosse raggiunto, l'Assemblea dovra' essere aggiornata al 19 settembre 2008. Il quorum dell'Assemblea aggiornata sara' ottenuto in presenza dei Portatori dei Titoli in possesso di almeno 1/10 dell'ammontare in linea capitale in circolazione dei Titoli. 5. DOCUMENTI I seguenti documenti sono a disposizione dei Portatori dei Titoli presso le sedi, sotto specificate, del Rappresentante dei Portatori dei Titoli e del Principal Paying Agent durante il normale orario di ufficio, entro e non oltre il 17 settembre 2008: (a) la presente convocazione di Assemblea; (b) il regolamento dei Portatori dei Titoli. Gli stessi documenti saranno disponibili per la consultazione da parte dei Portatori dei Titoli nello stesso intervallo di tempo presso la sede dell'Emittente, sotto indicata. 6. ULTERIORI INFORMAZIONI Per maggiori informazioni riguardanti i Titoli Sottostanti si prega di prendere contatto con l'Arranger all'indirizzo di seguito indicato: J.P. MORGAN SECURITIES LTD. (Arranger) Indirizzo: 125 London Wall London EC2Y 5AJ Telefono: +44 207779 2411 Fax: +44 207777 3393 Attenzione: Alberto Barbarisi Per maggiori informazioni riguardanti le procedure di voto e l'ottenimento del certificato di voto si prega di prendere contatto con il Principal Paying Agent all'indirizzo di seguito indicato: THE BANK OF NEW YORK (LUXEMBOURG) S.A., SUCCURSALE ITALIANA (Principal Paying Agent) Indirizzo: Via G. Carducci, 31 20123 Milano Italia Telefono: +39 02 8790 9839 Fax: +39 02 8790 9851 Attenzione: Corporate Trust Department Per ulteriori informazioni riguardanti i Titoli si prega di prendere contatto con l'Emittente e/o il Rappresentante dei Portatori dei Titoli, ai seguenti indirizzi: PROGRAMMA DINAMICO S.P.A. (Emittente) Indirizzo: Viale Liegi, 44 00198 Roma Italia Telefono: +39 06 85356216 Fax: +39 06 8412008 Attenzione: Francesco Rocchi POSTE VITA S.P.A. (Rappresentante dei Portatori dei Titoli) Indirizzo: Piazzale Konrad Adenauer 3 00144 Roma Italia Telefono: +39 06 54 92 41 Fax: +39 06 54924203 Attenzione: Nicola Di Monaco F.to Notaio Alberto Vladimiro Capasso IG-08248 (A pagamento).