Estratto di progetto di fusione                    
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
     societa' incorporante: News S.r.l.;
     societa' incorporate: Clow S.p.a. - Ower S.r.l. - Weir S.r.l.
 
      Tutte le azioni o quote costituenti i capitali sociali delle
 societa' incorporante e incorporate sono interamente possedute
 dall'unico socio Sfera S.p.a., con sede in Milano, via Nino Bixio n.
 4, registro imprese n. 288621, capitale sociale L. 6.000.000.000.
    Non e' previsto quindi alcun rapporto di cambio.
      3. L'aumento del capitale sociale della incorporante News S.r.l.
 verra' attribuito all'unico socio Sfera S.p.a., contro annullamento
 delle azioni o quote dallo stesso possedute nelle societa'
 incorporande Clow S.p.a. Ower S.r.l. e Weir S.r.l.
      4. Il godimento delle nuove quote emesse da News S.r.l. e 1.
 gennaio 1997 per le incorporazioni di Clow S.p.a. e Ower S.r.l. e 1.
 luglio 1997 per la incorporazione di Weir S.r.l.
      5. Le operazioni delle societa' Clow S.p.a. e Ower S.r.l.,
 saranno imputate al bilancio della News S.r.l. dal 1. gennaio 1997,
 quelle della Weir S.r.l. dal 1. luglio 1997.
      6. Nessun trattamento speciale e' previsto per particolari
 categorie di soci ne' alcun particolare vantaggio per gli
 amministratori.
      7. I progetti di fusione sono stati iscritti nel registro delle
 imprese di Milano in data 23 gennaio 1997 e depositati al registro
 imprese in data 22 gennaio 1997 con i seguenti numeri di protocollo:
 News S.r.l. 12465, Clow S.p.a. 12471, Ower S.r.l. 12476, Weir S.r.l.
 12484.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    Claudio Lovato
M-1041 (A pagamento).