Sede in Milano, p.le Cadorna, 6
    Tribunale di Milano n. 192914/5460/14 reg. soc.
    C.C.I.A.A. di Milano n. 1030934
    Codice fiscale n. 04703910150
    Estratto progetto di fusione
    (ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile)
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      Societa' incorporante: Eletelecom S.r.l., via Sant'Andrea, 19,
 iscritta al Tribunale di Milano al n. 229901/6200/1, capitale sociale
 L. 10.000.000.000 interamente versato.
    Societa' incorporande:
      PLLB Elettronica S.p.a., p.le Cadorna, 6 - Milano, iscritta al
 Tribunale di Milano al n. 192914/5460/14, capitale sociale L.
 1.500.000.000 interamente versato;
      Delfis Elettronica S.r.l., via Venezia, 39, Sesto San Giovanni
 (Milano), iscritta al Tribunale di Monza al n. 36737, capitale
 sociale L. 70.000.000 interamente versato.
      2. L'atto costitutivo della societa' incorporante ed il suo
 vigente statuto non subiranno alcuna modificazione. Sono allegati al
 presente atto sub A).
      3. La fusione si realizza per incorporazione delle societa' PLLB
 Elettronica S.p.a. e Delfis Elettronica S.r.l. nella Eletelecom
 S.r.l., senza rapporto di cambio, senza conguaglio in denaro e senza
 aumento di capitale dell'incorporante essendo le incorporande
 interamente
    possedute.
      Conseguentemente non trovano applicazione le disposizioni di cui
 ai punti 4. e 5. dell'art. 2501-bis, primo comma, del Codice civile.
      4. Le operazioni delle societa' incorporande saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante con effetto dal 1 novembre 1991.
      5. Nessun trattamento particolare viene riservato a particolari
 categorie di soci. Non esistono categorie speciali di soci.
      6. Nessun vantaggio particolare viene proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il presente progetto di fusione e' stato depositato presso la
 Cancelleria del Tribunale di Milano in data 3 marzo 1992 al n.
 021395.
    L'amministratore unico: Annamaria Ferrero.
M-1146 (A pagamento).