Delibere di fusione                          
                                                                      
      Con verbali di assemblee straordinarie in data 21 novembre 1995
 a rogito del sottoscritto notaio Maria Teresa Schettino di Seregno,
 la societa' Immobiliare Degli Ulivi - S.r.l., ha deliberato la
 fusione per incorporazione della societa' Hotel Umberto 1. - Re De
 Bronz - S.r.l.
      Le delibere sono state trascritte presso la cancelleria
 commerciale del competente Tribunale di Monza in data 1. febbraio
 1996 rispettivamente ai numeri d'ordine 3080 e 3082.
      Si specificano qui di seguito le indicazioni richieste dagli
 artt. 2501-bis e 2502-bis Codice civile:
      1. Incorporante: Immobiliare degli Ulivi - S.r.l., con sede in
 Monza, via Manzoni n.20, capitale sociale L. 24.000.000 versato,
 iscritta al Tribunale di Monza al n. 16333 registro societa'.
      2. Incorporata: Hotel Umberto 1. - Re De Bronz - S.r.l., con
 sede in Seregno, via S. Pietro, capitale sociale L. 90.000.000
 versato, iscritta al Tribunale di Monza al n. 20008 registro
 societa'.
      3. 4. 5. Non si applicano perche' la societa' incorporante
 possiede tutto il capitale della incorporanda.
      6. Data di imputazione delle operazioni della incorporanda: 1.
 gennaio 1995.
    7. Non esistono particolari categorie di soci.
    8. Nessun vantaggio particolare a favore degli amministratori.
                                       Maria Teresa Schettino, notaio.
M-2236 (A pagamento).