Con delibere in data 22 dicembre 1999 n. 73225/18760 e n.
 73226/18761 di rep. notaio Cesare Bignami, depositate presso il
 registro imprese di Milano in data 20 gennaio 2000 ai nn.11808 e
 11798, e' stato approvato il seguente progetto di fusione:
    1. Le societa' partecipanti alla fusione sono:
       a) Highlander S.r.l, con sede in Milano, via Cesare Cantu' n.
 1, capitale di L.20.000.000, iscritta al registro delle imprese di
 Milano al n.156022/1999, codice fiscale n.12849040154, societa'
 incorporante;
       b) Fotocronache Olympia S.p.a, con sede in Milano, via Porpora
 n. 109, capitale sociale L.500.000.000, iscritta al registro delle
 imprese di Milano al n.153231-37, codice fiscale n.01647350154,
 societa'incorporanda;
 
    2. Statuto (omissis).
      3. La societa' incorporante detiene o deterrà in data precedente
 alla delibera di fusione, direttamente od indirettamente, l'intero
 capitale sociale della società incorporanda, per cui non si verifica
 nessuna delle ipotesi di cui ai numeri 3 e 5 dell'art. 2501-bis del
 Codice civile.
      In particolare: Highlander S.r.l. deterra' (come effettivamente
 detiene a seguito dell'acquisto delle azioni rappresentanti l'intero
 capitale della incorporanda) in data precedente alla delibera di
 fusione il 100% del capitale sociale della società Fotocronache
 Olympia S.p.a, consentendo cosi' un operazione di fusione secondo
 quanto previsto l'art. 2504-quinquies.
      4. Dal primo giorno dell'anno in cui verra' stipulato l'atto di
 fusione le operazioni della società incorporanda sono imputate al
 bilancio della società incorporante, anche con riguardo ai fini
 fiscali.
      5. Non si riserva un particolare trattamento a categorie di soci
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      6. Non si riservano particolari vantaggi agli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
                                         Dott. Cesare Bignami, notaio.
M-304 (A pagamento).