Estratto dell'atto di fusione                     
                                                                      
      In data 22 aprile 1999 e' stato iscritto nel registro delle 
 imprese di Milano (prott. n. 66149/00/1999; 66142/1/1999) l'atto di 
 fusione di cui si riportano le indicazioni previste dall'art. 2504 
 Codice civile: 
       societa' incorporante: Lombard Immobiliare S.r.l., con sede in 
 Milano, via San Damiano n. 4; 
       societa' incorporata: Arda Immobiliare S.r.l., con sede in 
 Milano, via San Martino n. 3; 
       non e' previsto rapporto di cambio, causa il possesso 
 totalitario dell'incorporata; 
       le operazioni dell'incorporata saranno imputate al bilancio 
 dell'incorporante dal giorno di efficacia civilistica della fusione; 
       non sussistono particolari categorie di soci o possessori di 
 titoli diversi dalle quote; non sono previsti vantaggi particolari a 
 favore degli amministratori. 
 
         Lombard Immobiliare S.r.l. - Arda Immobiliare S.r.l.         
                L'amministratore unico: Giuseppe Lembo                
                                                                      
M-4166 (A pagamento).