Estratto dell'atto di fusione                     
                                                                      
      Con atto di fusione in data 30 novembre 1998 n. 155671/13973 a
 rogito notaio L. Severini di Milano iscritto al registro imprese di
 Milano in data 11 dicembre 1998 al n. 300100 la societa' Fumagalli
 Immobiliare S.p.a., ha incorporato mediante fusione per
 incorporazione la Hugo S.r.l.
      La Fumagalli Immobiliare S.p.a., provvede all'annullamento delle
 quote del capitale sociale della Hugo S.r.l., senza aumento del
 proprio capitale sociale essendo tutte le quote del capitale sociale
 della incorporata di proprieta' della incorporante.
      Gli effetti civili e contabili decorrono dalla data di stipula
 dell'atto di fusione, quelli fiscali retroagiscono al primo giorno
 dell'eserciziofiscale durante il quale e' avvenuto l'atto di fusione.
 
     Milano, 27 gennaio 1999
                   p. Fumagalli Immobiliare S.p.a.                    
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                            Carmen Ninatti                            
                                                                      
                            p. Hugo S.r.l.                            
              L'amministratore unico: Giuseppe Ippolito               
                                                                      
M-469 (A pagamento).