Estratto del progetto di fusione per incorporazione di Bipiemme
 Gestioni Sim S.p.a., in Ges.Fi.Mi., S.p.a., (ai sensi dell'articolo
 2501-bis del Codice civile).
 
      1. Tipo, denominazione sociale e sede delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      1. Societa' incorporante: Ges.Fi.Mi. - Gestione Fondi
 Investimento S.p.a., con sede in Milano, in Galleria de Cristoforis
 n. 1, capitale sociale di L. 14.400.000.000 interamente versato,
 iscritta nel registro delle imprese di Milano al n. 234584, codice
 fiscale e partita I.V.A. n. 07507200157.
      2. Societa' incorporanda: Bipiemme Gestioni Sim S.p.a., con sede
 in Milano, Galleria de Cristoforis n. 1, capitale sociale L.
 5.000.000.000 interamente versato, iscritta al registro imprese di
 Milano al n. 327005, codice fiscale n. 10699720156.
      3. La fusione delle predette societa' si realizzera' ai sensi
 degli articoli 2501 e seguenti del Codice civile, mediante
 l'incorporazione di Bipiemme Gestioni Sim S.p.a., in Ges.Fi.Mi.
 S.p.a.
      Essa comportera' la preventiva adozione di un nuovo testo di
 statuto sociale della societa' incorporante.
      4. Rapporto di cambio: sulla base delle situazioni patrimoniali
 delle societa' al 30 settembre 1998, il rapporto di cambio e' fissato
 in n. 1 azione delta societa' Ges.Fi.Mi. S.p.a., da nominali L.
 1.500.000, per ogni n. 1.175 azioni da nominali L. 1.000 della
 societa' Bipiemme Gestioni Sim S.p.a. Non e' previsto conguaglio in
 denaro.
      5. Modalita' di assegnazione delle azioni dell'incorporante: a
 seguito della stipula dell'atto di fusione il socio della Bipiemme
 Gestioni Sim avra' diritto di ricevere le azioni ad esso spettanti
 dalla societa' Ges.Fi.Mi., secondo il rapporto di cambio di cui al
 precedente punto 4), mediante deposito, presso la Cassa incaricata
 dell'operazione, delle azioni dell'incorporata possedute.
      6. Data da cui le azioni emesse dall'incorporante partecipano
 agli utili: le azioni emesse dalla societa' incorporante Ges.Fi.Mi.,
 in cambio delle azioni della societa' incorporanda Bipiemme Gestioni
 Sim avranno godimento dal 1. gennaio 1999.
      7. Decorrenza degli effetti contabili e fiscali della fusione:
 le operazioni della societa' incorporanda Bipiemme Gestioni Sim
 S.p.a., saranno imputate al bilancio della societa' incorporante
 (Ges.Fi.Mi., S.p.a., anche ai fini fiscali, a decorrere dal 1.
 gennaio 1999.
      8. Trattamenti particolari: non esistono particolari categorie
 di soci ne' possessori di titoli diversi dalle azioni.
      Non e' pertanto previsto alcun trattamento riservato a
 particolari categorie di soci ed ai possessori di titoli diversi
 dalle azioni.
      9. Vantaggi particolari: nessun vantaggio particolare viene
 riservato a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato depositato in data 27 gennaio
 1999 presso il registro delle imprese di Milano, con i seguenti
 numeri di protocollo: Ges.Fi.Mi. S.p.a. n. PRA/14646/1999, Bipiemme
 Gestioni Sim S.p.a. n. PRA/14656/1999.
 
     Milano, 28 gennaio 1998
                      Il notaio incaricato: Gabriele Franco Maccarini.
                                                                      
M-480 (A pagamento).