Estratto del progetto di fusione (redatto ai sensi dell'art. 2501 e  
                     seguenti del Codice civile)                      
                                                                      
      Il progetto si propone di unificare le attivita' di due societa'
 mediante la incorporazione di una di esse nell'altra che gia' ne'
 possiede tutte le azioni.
      La incorporante L'Airone di Giorgio Mondadori e Associati
 S.p.a., con sede in Milano, via Andrea Ponti n. 8/10 svolge attivita'
 editoriale nel settore dei periodici mensili.
      La incorporanda Giorgio Mondadori e Associati Editori S.p.a.
 anch'essa con sede in Milano - Via Andrea Ponti n. 8/10 svolge la
 stessa attivita' unitamente a quella della editoria libraria.
      La incorporazione descritta nel progetto ha il mero scopo di
 ridurre i costi di funzionamento grazie alla concentrazione delle
 attivita' in una sola persona giuridica.
      Lo statuto della incorporante e' allegato Sub. A. Non subira'
 modificazioni in conseguenza della fusione.
      La data a decorrere dalla quale le operazioni della incorporanda
 sono imputate al bilancio della societa' incorporante sara' quella
 del 1. gennaio 1996 anche ai fini delle imposte sul reddito.
      Non esistono soci cui e' riservato un trattamento particolare
 ne' sono previsti particolari vantaggi a favore degli amministratori.
      La situazione patrimoniale prevista dall'art. 2501-ter del
 Codice civile e' sostituita dal bilancio al 31 dicembre 1995. La
 relazione degli amministratori prevista dall'art. 2501-quater e la
 relazione degli esperti prevista dal successivo art. 2501-quinquies
 non sono redatte in forza dell'art. 2504-quinquies.
      La incorporante e la incorporanda hanno depositato il progetto
 di fusione al registro delle imprese di Milano il 30 maggio 1996
 rispettivamente al n. 9600082438 e al n. 9600082454.
                 p. Il Consiglio di amministrazione:                  
                   Il presidente: Giorgio Mondadori                   
M-5871 (A pagamento).