Estratto del progetto di fusione per incorporazione delle
 societa' Alfin Uno S.r.l. ed il Faggeto S.r.l. nella Neptunus S.p.a.
 (Redatto ai sensi dell'art. 2501-bis del Codice civile).
    Societa' incorporante: Neptunus S.p.a., con sede in Venezia,
      San Marco n. 423, capitale sociale di L. 8.500.000.000 (di cui
 L. 4.500.000.000 interamente versato e L. 4.000.000.000 vincolato a
 fronte di prestito obbligazionario convertibile, scadente 1 gennaio
 2002), iscritta al Tribunale di Venezia, registro societa' n. 29401,
 volume n. 34886, codice fiscale e partita IVA: 02183570270;
    Societa' incorporande:
      Alfin Uno S.r.l., con sede in Alba (CN), via San Paolo n. 4,
 capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato, iscritta al
 Tribunale di Alba registro societa' n. 4775, codice fiscale e partiva
 IVA: 01954420046;
      Il Faggeto S.r.l., sede in Alba (CN), via San Paolo n. 4,
 capitale sociale L. 364.442.000 interamente versato, iscritta al
 Tribunale di Alba registro societa' n. 3708, codice fiscale e partiva
 IVA: 01797240049.
      La societa' incorporante detiene la totalita' delle quote
 costituenti il capitale sociale delle Societa' incorporande, pertanto
 nessuna variazione e' prevista nel capitale sociale della
 incorporante.
      Modalita' di attuazione della fusione: la fusione sara' attuata
 mediante incorporazione nella incorporante Neptunus S.p.a. delle
 incorporande Alfin Uno S.r.l. ed Il Faggeto S.r.l., interamente
 possedute dalla incorporante, con annullamento senza sostituzione di
 n. 20.000 quote nominali L. 1.000 della incorporanda Alfin Uno S.r.l.
 e di n. 364.442 quote nominali L. 1.000 della incorporanda Il Faggeto
 S.r.l.
      Decorrenza della fusione: in relazione all'obbligo stabilito
 dall'art. 2501-bis, primo comma, n. 6 del Codice civile, si precisa
 che le operazioni effettuate dalle societa' incorporande nel corrente
 esercizio saranno imputate al bilancio della incorporante con effetto
 dal 1 gennaio 1995. Dalla data suddetta decorreranno gli effetti
 fiscali.
      Non esistono trattamenti particolari riservati a determinate
 categorie di soci o azionisti.
      Non sussistono benefici o vantaggi particolari per gli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato depositato presso il Tribunale
 di Venezia il 4 maggio 1995 al n. 6483 registro d'ordine per
 l'incorporante Neptunus S.p.a, presso il Tribunale di Alba il 9
 maggio 1995 al n. 1365 registro d'ordine per l'incorporanda Alfin Uno
 S.r.l. e presso il Tribunale di Alba il 9 maggio 1995 al n. 1366
 registro d'ordine per l'incorporanda Il Faggeto S.r.l.
    p. Neptunus S.p.a.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione: Idolo Castelli
    p. Alfin Uno S.r.l.
    L'amministratore unico: Valeria Castelli Porro
    p. Il Faggeto S.r.l.
    L'amministratore unico: Pedrinazzi Maria Grazia
M-5984 (A pagamento).