Sviluppo Marketing Immobiliare
    Milano, via A. da Giussano, 8
    Capitale sociale L. 1.200.000.000 interamente versato
      Progetto di fusione per incorporazione di societa' interamente
 posseduta -
    (art. 2501-bis C.C. e art. 2504-quinquies)
    Disposizioni primo comma, art. 2501-bis numeri:
      1. Tipo, ragione sociale, sede delle societa' partecipanti alla
 fusione:
      incorporante: societa' S.M.I. S.r.l. Sviluppo Marketing
 Immobiliare, con sede in Milano, via Alberto da Giussano n. 8;
      incorporata: societa' Immobiliare Moscava S.r.l., con sede in
 Milano, via Gesu' n. 17.
      2. Atto costitutivo della societa' incorporante: vedasi allegato
 'A'. Si precisa che nessuna variazione derivera' allo statuto della
 incorporante a seguito della fusione.
      3. Rapporto di cambio delle quote, nonche' eventuale conguaglio
 in denaro. Non necessita art. 2504-quinquies.
      4. Modalita' di assegnazione delle quote della societa'
 incorporante. Non necessita art. 2504-quinquies.
      5. Data dalla quale tali quote partecipano agli utili. Non
 necessita art. 2504-quinquies.
      6. Data a decorrere dalla quale le operazioni della societa'
 partecipante alla fusione sono imputate al bilancio della societa'
 incorporante: 1 gennaio 1991.
      7. Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie
 di soci e ai possessori di titoli diversi dalle azioni:
    nessun trattamento particolare e' riservato ai soci;
    non esistono possessori di titoli diversi dalle azioni.
      8. Vantaggi particolari eventualmente proposti a favore degli
 amministratori della societa' partecipante alla fusione: nessuno.
      Si da' atto che il presente progetto e' stato iscritto nel
 registro delle imprese in data 20 giugno 1991 con provvedimento n.
 062733.
    Milano, 25 giugno 1991
    p. L'incorporante
    L'amministratore unico: rag. Edoardo Cocini
    p. L'incorporata
    L'amministratore unico: dott. Marco Viola di Campalto
M-7137 (A pagamento).