Estratto del progetto di scissione Giorgio Armani S.p.a. Emporio   
                            Armani S.r.l.                             
                                                                      
    Societa' partecipanti alla scissione.
      Il progetto prevede la scissione parziale della societa' Giorgio
 Armani S.p.a., mediante il trasferimento del ramo aziendale
 costituito dalle risorse umane e materiali dedicate alla funzione
 stilistica come meglio specificato successivamente.
      Il progetto prevede la scissione parziale- della societa'
 Giorgio Armani S.p.a. mediante il trasferimento alla Emporio Armani
 S.r.l., societa' beneficiaria gia' esistente, del ramo aziendale
 costituito dalle risorse umane e materiali dedicate alla funzione
 stilistica come meglio di seguito specificata.
    Societa' partecipanti alla scissione:
      L'operazione di scissione di cui al presente progetto concerne
 la . societa' Giorgio Armani S.p.a. con sede legale in via Borgonuovo
 n. 11, in qualita' di societa' scissa, e la societa' preesistente
 Emporio Armani S.r.l. con sede legale in Milano, via Borgonuovo n.
 11, in qualita' di societa' beneficiaria.
      Modifiche agli Statuti della societa' scissa e della societa'
 beneficiaria: a partire dalla data di efficacia della scissione, la
 societa' Emporio Armani S.r.l. adottera' lo Statuto allegato al
 progetto di scissione. In conseguenza della scissione, verra'
 modificato l'art. 6 dello Statuto della societa' Giorgio Armani
 S.p.a. concernente la misura del capitale sociale che verra' ridotto
 di L. 110.000.000. Gli Statuti della societa' scissa e beneficiaria
 sono allegati al progetto di scissione.
      Assegnazione delle quote della societa' beneficiaria: a fronte
 del trasferimento del ramo aziendale, la societa' Emporio Armani
 S.r.l., posseduta dallo stesso unico socio della societa' scissa,
 aumentera' il proprio capitale di L. 110.000.000, assegnando le nuove
 quote allo stesso unico socio della societa' Giorgio Armani S.p.a.
 Non e' previsto conguaglio in denaro. Le azioni della societa'
 beneficiaria, Emporio Armani S.r.l. hanno godimento a partire dalla
 data in cui la scissione avra' effetto.
      Data di decorrenza degli effetti della scissione: ai fini
 dell'art. 2501-bis n. 6), richiamato dall'art. 2504-octies del Codice
 civile, e dell'art. 2504-decies, gli effetti della scissione
 decorrono dalle ore 0,00 dei primo giorno del mese successivo a
 quello nel quale e' effettuata l'ultima iscrizione dell'atto di
 scissione nel registro delle imprese. Dalla stessa data decorreranno
 anche gli effetti fiscali della scissione.
      Trattamento eventualmente riservato a particolari categorie di
 soci e a possessori di titoli diversi da azioni: non vi sono
 particolari categorie di soci ne' possessori di titoli diversi dalle
 quote per la societa' beneficiaria.
      Vantaggi particolari a favore degli amministratori: non sono
 previsti particolari vantaggi per gli amministratori delle societa'
 partecipanti alla scissione.
      Descrizione degli elementi patrimoniali da trasferire alla
 societa' beneficiaria: alla societa' Emporio Armani S.r.l. verra'
 trasferito il ramo aziendale rappresentato dall'attivita' di
 creazione stilistica. Sulla base della situazione patrimoniale al 31
 marzo 1997 della societa' scissa Giorgio Armani S.p.a. il ramo
 aziendale trasferito corrisponde ad un valore netto patrimoniale L.
 110.000.000, dato dalla differenza tra le attivita' nette trasferite
 e le passivita' ad esse relative.
      In particolare, saranno trasferiti alla societa' beneficiaria i
 rapporti contrattuali in essere con i dipendenti addetti allo
 svolgimento dell'attivita' di assistenza stilistica, nominativamente
 individuati in un apposito al legato del progetto di scissione
 nonche' i mobili e gli arredi specificati in un apposito allegato del
 progetto di scissione aventi un valore netto patrimoniale di L.
 390.000.000 e disponibilita' liquide per L. 2.217.000.000.
      In relazione al suddetto personale, verranno trasferiti alla
 societa' beneficiaria crediti per un valore totale di L. 305.000.000
 e debiti che, alla data del 31 marzo 1997, hanno un valore totale di
 L. 2.624.000.000.
  Il ramo aziendale sopra individuato verra' trasferito con le
 attivita' e passivita' esistenti alla data di effetto della scissione
 ivi comprese le differenze nella consistenza delle attivita' oggetto
 di trasferimento dovute alla dinamica aziendale afferente la gestione
 relativa al periodo intercorrente tra la data di riferimento della
 situazione patrimoniale e la data di effetto della scissione.
      Il presente progetto di scissione e' stato iscritto al registro
 delle imprese di Milano il 29 luglio 1997 rispettivamente al n.
 165440 per Giorgio Armani S.p.a. ed al n. 262862 per Emporio Armani
 S.r.l.
    Giorgio Armani S.p.a.
    L'amministratore unico: Giorgio Armani
 
    Emporio Armani S.r.l.
    Il legale rappresentante: Giuseppe Brusone
 
M-7237 (A pagamento).