Estratto della delibera di fusione                  
                                                                      
      L'assemblea del 2 agosto 1998 di cui al verbale del notaio Anna
 Ferrelli di Milano rep. n. 5603/1929, iscritto nel registro delle
 imprese il 9 settembre 1998 (n. PRA/248090/1998/CMI1747) ha
 deliberato la fusione per incorporazione della Nival Promotion S.r.l.
 nella Gioiel-leria Nival S.r.l. con sede in Milano, via Mazzini n. 16
 - capitaleL. 99.000.000, registro imprese di Milano n. 103910.
      Rapporto di cambio: considerata la identita' dei soci aventi
 ciascuno uguali partecipazioni percentuali nel capitale delle due
 societa', i soci della societa' incorporanda riceveranno in cambio,
 sulla base del valore nominale delle rispettive quote, le quote di
 compendio dell'aumento di capitale per L. 99.000.000 (novantanove
 milioni).
      Conseguentemente la societa' incorporante aumenta il capitale
 sociale da L. 99.000.000 a L. 198.000.000.
      Effetti della fusione: le operazioni della societa' incorporanda
 verranno imputate al bilancio della societa' incorporante a decorrere
 dal1. gennaio dell'anno in cui verra sottoscritto l'atto di fusione.
      Trattamento riservato ai soci: non e' previsto alcun trattamento
 riservato a particolari categorie di soci.
      Vantaggi a favore degli amministratori: non e' previsto alcun
 vantaggio a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione.
                                                 Anna Ferelli, notaio.
                                                                      
M-7293 (A pagamento).