Sede in Milano, via Caldera n.  21
    Capitale sociale L. 30.000.000.000
    Iscritta alla Cancelleria del Tribunale di Milano
    ai numeri 17006/614/1368 reg. soc.
    IMMOBILIARE ELLA - S.r.l.
    Sede in Torino, via Papacino n. 2
    Capitale sociale L. 20.000.000
    Iscritta alla Cancelleria del Tribunale di Torino
    ai numeri 45/410/36 reg. soc.
      Con atto 8 settembre 1994 n. 47721/5780 di rep. notaio Michele
 Marchetti, le societa' su indicate si sono dichiarate e riconosciute
 fuse mediante incorporazione nella prima (Vittoria Assicurazioni
 S.p.a.) della seconda (Immobiliare Ella S.r.l.) secondo le modalita'
 di cui al progetto di fusione e cosi':
      sulla base delle rispettive situazioni patrimoniali al 31
 ottobre 1993;
      senza rapporto di cambio ne' aumento di capitale della
 incorporante in quanto la incorporanda e' interamente posseduta
 dall'incorporante;
      con conseguente annullamento di tutte le quote costituenti il
 capitale sociale della incorporanda medesima;
      con imputazione al bilancio della incorporante delle operazioni
 della incorporanda a decorrere dal 1 gennaio 1994 e cio' anche ai
 fini fiscali.
      Dato atto che non sono previsti vantaggi a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione, ne'
 sussistono particolari categorie di azioni o quote o possessori di
 titoli diversi.
      La fusione ha effetto verso i terzi a decorrere dal 1 ottobre
 1994.
      L'atto di fusione e' stato iscritto alla Cancelleria del
 Tribunale di Torino in data 15 settembre 1994 al n. 410/36 reg. soc.
 per l'incorporata (Immobiliare Ella S.r.l.) ed alla Cancelleria del
 Tribunale di Milano in data 16 settembre 1994 al n. 17006/614/1368
 reg. soc. per l'incorporante (Vittoria Assicurazioni S.p.a.).
    Il notaio: Michele Marchetti.
M-7780 (A pagamento).