Sede in Milano, via Caldera n.  21
    Capitale sociale L. 30.000.000.000
    Tribunale di Milano numeri 17006/614/1368 reg. soc.
    VITTORIA PARTECIPAZIONI - S.p.a.
    Sede in Milano, via Caldera n.  21
    Capitale sociale L. 10.000.000.000
    Tribunale di Milano numeri 320347/7989/47 reg. soc.
    Estratto atto di fusione
      Con atto 8 settembre 1994 n. 47722/5781 di rep. notaio Michele
 Marchetti, le societa' su indicate si sono dichiarate e riconosciute
 fuse mediante incorporazione nella prima (Vittoria Assicurazioni
 S.p.a.) della seconda (Vittoria Partecipazioni S.p.a.) secondo le
 modalita' di cui al progetto di fusione e cosi':
      sulla base delle rispettive situazioni patrimoniali al 31
 ottobre 1993;
      senza rapporto di cambio ne' aumento di capitale della
 incorporante in quanto la incorporanda e' interamente posseduta
 dall'incorporante;
      con conseguente annullamento di tutte le azioni costituenti il
 capitale sociale della incorporanda medesima;
      con imputazione al bilancio della incorporante delle operazioni
 della incorporanda a decorrere dalla data di efficacia della fusione,
 e cio' anche ai fini fiscali.
      Dato atto che non sono previsti vantaggi a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione, ne'
 sussistono particolari categorie di azioni o quote o possessori di
 titoli diversi.
    La fusione ha effetto verso i terzi a decorrere dalle ore zero del
    1  ottobre 1994.
      L'atto di fusione e' stato iscritto alla Cancelleria del
 Tribunale di Milano in data 14 settembre 1994 al n. 320347 reg. soc.
 per l'incorporata (Vittoria Partecipazioni S.p.a.) ed al n. 17006
 reg. soc. per l'incorporante (Vittoria Assicurazioni S.p.a.).
    Il notaio: Michele Marchetti.
M-7781 (A pagamento).