Estratto di delibera di fusione                    
                                                                      
      Con delibera assemblare 3 settembre 1997 di cui a verbale n.
 15675/4238 di repertorio notaio Piergaetano Marchetti e' stato
 deliberato di approvare il progetto di fusione per l'incorporazione
 nella 'Gemina S.p.a.', con sede in Milano, viale Elvezia n. 12, della
 'Gemina Immobiliare S.r.l.', con sede in Torino, corso Stati Uniti n.
 41, della 'Gemina S.p.a.', della 'Gefactor S.p.a.' e della 'Gesefi
 Finanziamenti S.p.a.', tutte con sede in Milano, via Turati n. 16/18
 sulla base della situazione patrimoniale della incorporante e delle
 incorporande al 31 maggio 1997 mediante annullamento, senza
 sostituzione, di tutte le azioni e quote delle societa' da
 incorporarsi, per intero di proprieta' dell'incorporante.
      Ai sensi e per gli effetti dell'art. 2504-bis, secondo comma del
 Codice civile, la fusione avra' effetto quando sara' stata eseguita
 l'ultima delle iscrizioni di cui all'art. 2504 del Codice civile,
 ovvero dalla successiva data stabilita dall'atto di fusione.
      Ai fini contabili e fiscali, la data a decorrere dalla quale le
 operazioni delle societa' incorporante saranno imputate al bilancio
 della societa' incorporante e' fissata al 1. gennaio dell'anno in cui
 la fusione avra' effetto.
      Non esistono particolari trattamenti riservati a particolari
 categorie di soci ed ai possessori di titoli diversi dalle azioni.
 Non e' previsto alcun vantaggio particolare a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      La predetta delibera e' stata omologata dal Tribunale di Milano
 in data 29 settembre 1997 con provvedimento n. 12347 ed iscritta nel
 registro delle imprese al n. 112520 in un con i documenti ex art.
 2501-sexies del Codice civile in data 3 ottobre 1997.
                                        Piergaetano Marchetti, notaio.
M-8294 (A pagamento).