E' stato stipulato l'atto di fusione in data 1. dicembre 1999
 n.72808/18626 di repertorio notaio Cesare Bignami, depositato presso
 il registro imprese di Milano in data 14dicembre 1999 n.267247,
 n.267253, 267256 e 267262 r.o., secondo il seguente progetto di
 fusione:
    1. Societa' partecipanti alla fusione:
       Iper Montebello S.p.a. (sede in Milano, viale Regina Giovanna
 n. 9; capitale sociale L.1.946.295.000 interamente versato, registro
 imprese di Milano, Tribunale n.333531, R.E.A. n. 1414771, codice
 fiscale n. 00308660182);
       Commerciale Immobiliare Ticino S.r.l. (sede in Milano, viale
 Regina Giovanna n. 9, capitale sociale L.1.000.000.000 interamente
 versato, registro imprese di Milano, Tribunale n.756675, R.E.A.
 n.1503123, codice fiscale n.11875590157);
       Edilpagano S.r.l., (sede in Milano, viale Regina Giovanna n. 9,
 capitale sociale L.90.000.000 interamente versato, registro imprese
 di Milano, Tribunale n.326701, R.E.A. n. 1395797, codice fiscale
 n.10682660153).
 
      2. L'operazione di fusione si articolera', dal punto di vista
 metodologico, sulla base della sequenza qui di seguito esposta:
       a) Commerciale Immobiliare Ticino S.r.l. incorporera'
 Edilpagano S.r.l.;
       b) Iper Montebello S.p.a. incorporera' Commerciale Immobiliare
 Ticino S.r.l.
 
      Pertanto, possedendo Commerciale Immobiliare Ticino S.r.l.
 l'intero capitale sociale della Edilpagano S.r.l., e la societa' Iper
 Montebello S.p.a. l'intero capitale sociale della Commerciale
 Immobiliare Ticino S.r.l., la fusione avrà per effetto l'annullamento
 dell'intero capitale sociale di ciascuna delle società incorporande,
 e non si farà luogo ad alcun rapporto di concambio.
      In conseguenza, relativamente ai punti 3, 4 e 5 del primo comma
 dell'art. 2501-bis del Codice civile non viene fatto alcun
 riferimento in quanto si e' in presenza di fusione per incorporazione
 di societa' interamente possedute dalla società incorporante;
      3. Lo statuto vigente della societa' incorporante Iper
 Montebello S.p.a. non viene modificato per effetto della fusione.
      4. Gli effetti contabili della fusione avranno efficacia nel
 bilancio della incorporante a decorrere dal 1. gennaio 1999, e cio'
 anche ai fini fiscali.
      5. Non sono previsti trattamenti particolari a categorie di soci
 ne' alcun vantaggio particolare a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
 
                                         Dott. Cesare Bignami, notaio.
                                                                      
M-9314 (A pagamento).