Estratto delibera di fusione                     
                                                                      
      1. L'assemblea straordinaria degli azionisti della 'Italia
 Investimenti S.p.a.', come risulta dal verbale per notaio Paolo
 Castellini, di Roma del 2 marzo 2000, rep. n. 59113/11291 ha
 approvato, sulla base delle situazioni patrimoniali al 30 settembre
 1999, delle societa' partecipanti, il progetto di fusione per
 incorporazione nella 'Sviluppo Italia, Società per azioni' (piu'
 brevemente denominata Sviluppo Italia S.p.a.), sede in Roma, via
 Molise n. 11, cap. L. 2.442.014.000.000 interamente versato, n.
 15539/1999, registro delle imprese di Roma, codice fiscale n.
 05678721001 della 'Italia Investimenti S.p.a.' (più brevemente
 Itainvest S.p.a.), sede in Roma, via del Serafico n. 200, capitale L.
 2.263.168.129.078 interamente versato, n. 1822/71 registro delle
 imprese di Roma, codice fiscale n. 00440560589, unitamente alle
 società:
       'Finagra Societa' per azioni', sede in Roma, via Sallustiana n.
 10, capitale L. 70.114.000.000 interamente versato, n. 7192/92,
 registro delle imprese di Roma, codice fiscale n. 04336501004;
       'Insud Societa' per azioni', sede in Roma, via Leonida
 Bissolati n. 76, capitale L. 297.204.650.000 interamente versato, n.
 613/63, registro delle imprese di Roma, codice fiscale n.
 00465550580;
       'Interventi a sostegno del settore agroindustriale Ribs
 S.p.a.', sede in Roma, via Agostino Depretis n. 86, capitale L.
 720.637.000.000 interamente versato, n. 4264/84, registro delle
 imprese di Roma, codice fiscale n. 06569960583;
       'Investire Italia S.p.a.', sede in Roma, via Molise n. 11,
 capitale L. 5.000.000.000 interamente versato, n. 129101/99, registro
 delle imprese di Roma, Codice fiscale n. 05789861001;
       'Progetto Italia S.p.a.', sede in Roma, via Campo nell'Elba n.
 30, capitale L. 1.000.000.000 interamente versato, n. 129147/99,
 registro delle imprese di Roma, codice fiscale n. 05789891008;
       'Societa' per la Imprenditorialità Giovanile - Società per
 azioni', sede in Roma, via Campo nell'Elba n. 15-30, capitale L.
 12.284.000.000 interamente versato , n. 5811/94, registro delle
 imprese di Roma, codice fiscale n. 04742721006;
       'Spi - Promozione e Sviluppo Imprenditoriale - Societa' per
 azioni', sede in Roma, via M. Bufalini n. 8, capitale L.
 150.000.000.000 interamente versato, n. 1365/55, registro delle
 imprese di Roma, codice fiscale n. 00399840586.
 
      2. Per l'incorporazione della 'Itainvest S.p.a.' nella 'Sviluppo
 Italia S.p.a.' non si procedera' ad operazioni di aumento di capitale
 in quanto la 'Sviluppo Italia S.p.a.' detiene l'intero capitale
 sociale della 'Itainvest S.p.a.', pertanto non e' previsto alcun
 rapporto di cambio.
      3. La fusione avra' efficacia dalle ore 23,59 dell'ultimo giorno
 del mese in cui sarà stata effettuata l'ultima delle iscrizioni
 prescritte dall'art. 2504 del Codice civile.
      Ai fini contabili, le operazioni effettuate dalla societa'
 incorporanda saranno imputate al bilancio della società incorporante
 a partire dal giorno 1. gennaio 2000.
      Dalla stessa data (1. gennaio 2000) decorreranno gli effetti
 fiscali, ai sensi dell'art. 123, comma 7, del decreto del Presidente
 della Repubblica n. 917/1986.
      4. Non esistono particolari categorie di soci, ne' possessori di
 titoli diversi, non essendo mai stati emessi dalle societa'
 partecipanti alla fusione titoli diversi dalle azioni ordinarie.
      5. Nessun particolare vantaggio viene proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il citato verbale per notaio Paolo Castellini di Roma del 2
 marzo 2000, rep. 59113/11291, da cui risulta la delibera di fusione
 sopra citata, e' stato omologato dal Tribunale di Roma il giorno 29
 marzo 2000 con decreto n. 4141 ed è stato iscritto presso il registro
 delle imprese di Roma il 7 aprile 2000.
 
                                              Notaio Paolo Castellini.
                                                                      
S-12012 (A pagamento).