SEVEL - S.p.a.
      Estratto del progetto di fusione per incorporazione della Sevel
 Campania S.p.a. nella Sevel S.p.a., iscritto al Tribunale di Lanciano
 il 15 giugno 1993 al numero 805 registro d'ordine per l'incorporante
 ed al Tribunale di Napoli il 14 giugno 1993 al numero 39938 registro
 d'ordine per l'incorporanda.
      Societa' incorporante: Societa' Europea Veicoli Leggeri - Sevel
 S.p.a., con sede in Atessa (CH), Zona Industriale - Strada Statale n.
 154 - Valle del Sangro, capitale sociale L. 67.500.000.000, Tribunale
 di Lanciano (CH), n. 1089/78 registro societa'.
      Societa' incorporanda: Societa' Europea Veicoli Leggeri della
 Campania - Sevel Campania S.p.a., con sede in Pomigliano d'Arco (NA)
 - via ex Aeroporto S.n.c., capitale sociale L. 50.725.000.000,
 Tribunale di Napoli n. 4367/89 registro societa'.
      Rapporto di cambio: 452 azioni Sevel S.p.a. di nuova emissione
 ogni 2029 azioni Sevel Campania S.p.a.
      Modalita' di assegnazione delle azioni: l'assegnazione delle
 azioni Sevel S.p.a. avverra' non appena attuata la fusione ed a
 partire dalla data di effetto della stessa.
      Le azioni Sevel S.p.a. di nuova emissione partecipano agli utili
 dal 1 gennaio 1993.
      Le operazioni della societa' incorporanda sono imputate al
 bilancio della societa' incorporante dal 1 gennaio dell'anno in cui
 verra' eseguita l'ultima iscrizione dell'atto di fusione prescritta
 dall'art. 2504-bis Codice civile.
      Non esistono particolari categorie di azionisti, ne' possessori
 di titoli diversi dalle azioni.
      Nessun vantaggio e' proposto a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
    p. Sevel S.p.a.
    Il presidente: Paolo Cantarella
    p. Sevel Campania S.p.a.
    Un amministratore delegato e direttore generale:
    Carlo Bertone
S-12100 (A pagamento).