Estratto di progetto di fusione                    
                                                                      
      Estratto del progetto di fusione (redatto ai sensi e per gli
 effetti dell'art. 2501-bis del Codice civile) fra le societa':
       S.F.I.R. Societa' Fondiaria Industriale Romagnola S.p.a., con
 sede in Cesena, via Benedetto Croce n. 7, codice fiscale n.
 00304660376, capitale sociale L. 13.740.810.000, interamente versato,
 iscritta al registro delle imprese di Forli'-Cesena al n. 12634;
       Zsp Zuccherificio di San Pietro S.p.a., con sede in San Pietro
 in Casale, via Altedo n. 4133/D, codice fiscale n. 02027991203,
 capitale sociale L. 38.100.000.000, interamente versato, iscritta al
 registro delle imprese di Bologna al n. 232/2000.
 
      La fusione avverra' mediante incorporazione della Zsp
 Zuccherificio di San Pietro S.p.a. nella S.F.I.R. Società Fondiaria
 Industriale Romagnola S.p.a.; poiche' S.F.I.R. Società Fondiaria
 Industriale Romagnola S.p.a. e' proprietaria della totalità delle
 azioni rappresentanti il capitale sociale della Zsp Zuccherificio di
 San Pietro S.p.a., per effetto della fusione la incorporante non
 aumenterà il proprio capitale sociale.
      Agli effetti dell'art. 2501-ter del Codice civile si precisa che
 le situazioni patrimoniali di riferimento sono le seguenti:
       per quanto riguarda S.F.I.R. Societa' Fondiaria Industriale
 Romagnola S.p.a. il bilancio dell'esercizio 1 novembre 1998 - 31
 ottobre 1999, approvato dall'assemblea dei soci tenutasi in data 27
 marzo 2000;
       per quanto riguarda Zsp Zuccherificio di San Pietro S.p.a. la
 situazione patrimoniale redatta con riferimento alla data del l.
 febbraio 2.000 alle ore 0,00.
 
      Lo statuto dell'incorporante S.F.I.R. Societa' Fondiaria
 Industriale Romagnola S.p.a. non verrà modificato per effetto della
 fusione.
      Qualora l'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art. 2504 del
 Codice civile venga eseguita prima del 31 ottobre 2000, la data di
 effetto della fusione, come consentito dall'art. 2504-bis del Codice
 civile 2. comma, sara' il 31 ottobre 2000 alle ore 23. La data dalla
 quale le operazioni della società incorporata verranno imputate al
 bilancio della incorporante sarà il 16 novembre 1999 - data di
 costituzione della Zsp Zuccherificio di San Pietro S.p.a. Dalla
 stessa data decorreranno anche gli effetti fiscali, come consentito
 dall'art. 123 del decreto del Presidente della Repubblica 917/1986,
 comma 7.
      Qualora, invece, l'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art.
 2504 del Codice civile, venga eseguita dopo il 31 ottobre 2000, la
 data di effetto della fusione ai sensi dell'art. 2504-bis del Codice
 civile, sara' la data dell'ultima iscrizione. La data dalla quale le
 operazioni della società incorporata verranno imputate al bilancio
 della incorporante sarà il 1. novembre 2000. Dalla stessa data
 decorreranno anche gli effetti fiscali, come consentito dall'art.
 123, del decreto del Presidente della Repubblica 917/1986, comma 7.
      Non vi sono aspetti rilevanti agli effetti dell'art. 2501-bis,
 comma 1, punti 3, 4, 5, 7 e 8.
    I progetti di fusione sono stati depositati:
       per S.F.I.R. Societa' Fondiaria Industriale Romagnola S.p.a. in
 data 17 aprile 2000, presso il registro imprese di Forli'-Cesena al
 numero PRA/6817/2000/CFO0091;
       per Zsp Zuccherificio di San Pietro S.p.a. in data 17 aprile
 2000, presso il registro imprese di Bologna al numero
 PRA/18211/2000/CBO0305.
     p. S.F.I.R. Societa' Fondiaria Industriale Romangola S.p.a.      
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                         dott. Mario Riciputi                         
                                                                      
              p. Zsp Zuccherificio di San Pietro S.p.a.               
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                         dott. Mario Riciputi                         
                                                                      
S-12506 (A pagamento).