Estratto atto di fusione                       
                                                                      
      Estratti dell'atto di fusione stipulato in data 9 ottobre 1998
 dal notaio Flavio Brundu di Savona, repertorio n. 25779 e raccolta n.
 12770, depositato presso il registro delle imprese di Savona in data
 29 ottobre 1998 per la societa' Terme Vallechiara S.p.a. e presso il
 registro delle imprese di Roma in data 18 novembre 1998 per la
 societa' Alfa Sirio S.r.l. aventi ad oggetto la fusione tra le
 suddette societa', secondo le seguenti indicazioni:
     1) Societa' partecipanti:
       a) Terme Vallechiara S.p.a. (incorporante);
       b) Alfa Sirio S.r.l. (incorporata);
       2) lo statuto della societa' incorporante Terme Vallechiara
 S.p.a., non subira' alcuna modifica;
       3) le operazioni della societa' incorporata, sono imputate al
 bilancio della societa' incorporante dalla data del 1. gennaio 1998.
       4) non si propongono vantaggi particolari a favore degli
 amministratori di alcuna delle due societa' partecipanti alla
 fusione.
       Savona, 22 gennaio 1999
                     p. Terme Vallechiara S.p.a.                      
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                      Licio  Claudio Lombardini                       
                                                                      
S-1302 (A pagamento).