Estratto dell'atto di fusione del 16 dicembre 1997,con effetto dal  
                           31 dicembre 1997                           
                                                                      
      Socalpi S.p.a., sede in Torino, via Millio n. 29/I, capitale
 sociale L. 2.000.000.000, iscritta nel registro delle imprese,
 Ufficio di Torino al numero 2139/85, Tribunale di Torino, codice
 fiscale 04789640010 (Societa' incorporante).
      Magica immobiliare S.r.l., sede in Milano, via Boccaccio n. 4,
 capitale sociale L. 199.000.000, iscritta nel registro delle imprese,
 Ufficio di Milano al numero 353200, Tribunale di Milano, codice
 fiscale 01454790062 (Societa' incorporata).
      Il capitale sociale della incorporata e' interamente posseduto
 dalla societa' incorporante.
      L'incorporante Socalpi S.p.a., e' stata, a sua volta,
 incorporata dalla Presacementi S.p.a., Robilante (CN), in conformita'
 al relativo, autonomo, progetto di fusione.
      Le operazioni della societa' incorporata sono imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal primo gennaio
 1997.
      Non esistono particolari categorie di soci ne' possessori di
 titoli diversi dalle azioni o quote.
      Nessun vantaggio e' proposto a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione.
    Atto iscritto:
       nel registro delle imprese di Torino in data 30 dicembre 1997
 per l'incorporante;
       nel registro delle imprese di Milano in data 23 dicembre 1997
 per l'incorporata.
                          p. Socalpi S.p.a.                           
                     Il presidente: Franco Buzzi                      
                                                                      
S-13693 (A pagamento).