Estratto progetto di fusione                     
                                                                      
      Societa' incorporante: Serfis S.p.a., con sede in Milano, via
 Borgogna n. 3, iscritta al registro imprese di Milano al n. 264750,
 codice fiscale n. 08559260156.
      Societa' incorporata: Serfim S.r.l., con sede in Milano, via
 Borgogna n. 3, iscritta al registro imprese di Milano al n. 2288015,
 codice fiscale n. 09484720157.
      Poiche' la societa' incorporante possiede l'intero capitale
 sociale della societa' incorporata, la fusione avverra' senza
 concambio e senza aumento di capitale.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal 1 . gennaio
 1997.
      Nessun trattamento particolare e' riservato a categorie
 particolari di soci e nessun vantaggio particolare e' proposto a
 favore degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione e' stato depositato presso il registro
 delle imprese di Milano in data 30 gennaio 1997 rispettivamente ai
 numeri d'ordine 20540 - 20531.
S-1510 (A pagamento).