Estratto del progetto di fusione per incorporazione della societa'  
     PASFIN - Servizi Finanziari S.p.a. nella SO.PA.F. - Societa'     
  Partecipazioni Finanziarie S.p.a. (Ai sensi dell'art. 2501-bis del  
                           Codice civile).                            
                                                                      
    1. Le societa' partecipanti alla fusione sono:
       SO.PA.F. Societa' Partecipazioni Finanziarie S.p.a., con sede
 in Milano, Largo Richini n. 6, capitale sociale L. 194.805.100.000,
 di cui sottoscritto e versato L. 157.092.937.000, iscritta al
 registro delle imprese di Milano al n. 197292, codice fiscale n.
 05916630154, iscritta all'U.I.C. al n. 20641, societa' incorporante;
       PASFIN Servizi Finanziari S.p.a., con sede in Milano, Largo
 Richini n. 6, capitale sociale L. 10.000.000.000, interamente
 versato, iscritta al registro delle imprese di Milano al n. 142993,
 codice fiscale n. 03171270154, iscritta all'U.I.C. al n. 26567,
 societa' incorporanda.
 
    2. Omesso lo statuto dell'incorporante.
      3. La societa' incorporante detiene al momento dell'adozione
 della delibera assembleare di fusione l'intero capitale sociale della
 societa' incorporanda, per cui non si verifica alcuna ipotesi di cui
 ai numeri 3, 4 e 5 dell'art. 2501-bis del Codice civile.
      4. Dal 10 gennaio 1997 le operazioni della societa' incorporanda
 saranno imputate al bilancio della societa' incorporante, anche con
 riguardo ai fini fiscali.
      5. Non si riserva un particolare trattamento a categorie di soci
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      6. Non si riservano particolari vantaggi agli amministratori
 delle societa' partecipanti alla fusione.
      Il progetto di fusione, di cui questo documento e' un estratto,
 e' stato regolarmente iscritto presso il registro delle imprese di
 Milano in data 3 giugno 1996 al n. 197292 per la societa' SO.PA.F.
 S.p.a., al n. 142993 per la societa' PASFIN S.p.a., a norma dell'art.
 2501-bis, terzo comma del Codice civile.
     Milano, 4 giugno 1996
       p. SO.PA.F - Societa' Partecipazioni Finanziarie S.p.a.        
         Un consigliere delegato: dott. Giovanni Jody Vender          
                           p. PASFIN S.p.a.                           
              Il vice presidente e consigliere delegato:              
                        Dott. Giuseppe Daveri                         
S-15404 (A pagamento).

                 Errata corrige G.U. n. 161 del 1996                  

      Nell'avviso S-15404 riguardante SO.PAX S.p.a., pubblicato nella
 Gazzetta Ufficiale n. 139 del 15 giugno 1996, alla pagina 15, dove e'
 scritto: '4. Dal 10 gennaio. 1997 le operazioni della societa' ...',
 leggasi: '4. Dal 1. gennaio 1997 le operazioni della societa' ...'.
    Invariato il resto.
                               C-18784