Estratto progetto di fusione                     
                                                                      
      Il presente progetto di fusione e' redatto in ossequio a quanto
 previsto dagli articoli inseriti nel Codice civile dal decreto
 legislativo 16 gennaio 1991, n. 22, e specificatamente dall'art. 3
 del medesimo, che ha inserito l'art. 2501-bis e dall'art. 16 che ha
 inserito l'art. 2504-quinquies.
      1. Le societa' partecipanti alla fusione, nessuna delle quali e'
 sottoposta a procedure concorsuali ne' e' in stato di liquidazione
 con distribuzione dell'attivo, sono. le seguenti:
       a) Chemical Finanziaria S.p.a., con sede in Milano, via Brera,
 5, capitale sociale L. 5.000.000.000 composto da n. 20.000 azioni del
 valore nominale di L. 250.000 cad., iscritta nel registro delle
 societa' di Milano, Tribunale di Milano al n. 201707, codice fiscale
 n.06063040155 (incorporante);
       Chase Investimenti Mobiliari S.p.a., con sede legale in Milano,
 piazza Meda, 1, capitale sociale L. 1.000.000.000 composto da n.
 100.000 azioni da L. 10.000 cad., iscritta nel registro delle
 societa' di Milano, Tribunale di Milano al n. 260387, codice fiscale
 n. 08377960151 (incorporando).
 
      2. L'atto costitutivo e lo statuto della societa' incorporante,
 in allegato A, rispetto alla sua formulazione attualmente in vigore,
 non subira' modificazioni in dipendenza della fusione, con la
 precisazione che, con effetto dall'atto di fusione la societa'
 incorporante modifichera' la propria denominazione sociale da
 Chemical Finanziaria S.p.a. a Chaseinvest S.p.a., la sua sede sociale
 da via Brera, 5 a via Catena, 4 sempre a Milano e la data di chiusura
 dell'esercizio al 31 dicembre di ogni anno.
      3. La Chemical Finanziaria S.p.a. e la Chase Investimenti
 Mobiliari S.p.a. saranno possedute prima della stipula dell'atto di
 fusione al 100% dalla societa' Chemical International Finance Ltd 270
 Park Avenue, New York, USA e pertanto la fusione avra' per effetto
 l'annullamento senza sostituzione di tutte le azioni costituenti
 l'intero capitale sociale della societa' Chase Investimenti Mobiliari
 S.p.a. e senza darsi luogo ad alcun aumento di capitale sociale della
 societa' incorporante e quindi senza determinazione di alcun rapporto
 di cambio.
      4. Le operazioni della societa' incorporando Chase Investimenti
 Mobiliari S.p.a. verranno imputate al bilancio delle societa'
 incorporante Chemical Finanziaria S.p.a. a far data dal 1. gennaio
 dell'anno in cui avverra' la fusione.
      5. Non sussistono, presso alcuna delle societa' partecipanti
 alla fusione, particolari categorie di soci ne' possessori di titoli,
 emessi da alcuna di esse, diversi dalle azioni; conseguentemente non
 sussiste la necessita' di stabilire il relativo trattamento.
      6. Non si propongono vantaggi particolari a favore degli
 amministratori di alcuna delle societa' partecipanti alla fusione.
      In relazione a quanto previsto dall'art. 2501-ter, si specifica
 che la situazione patrimoniale delle societa' partecipanti alla
 fusione e' quella relativa all'ultimo bilancio chiuso al 31 dicembre
 1995 per la incorporando ed al 30 novembre 1995 per la incorporante.
      Ai sensi dell'art. 2501-bis, ultimo comma, del Codice civile, si
 da' atto che il progetto di fusione e' stato depositato dalla
 Chemical Finanziaria S.p.a. e dalla Chase Investimenti Mobiliari
 S.p.a. presso il registro delle societa' di Milano, Tribunale di
 Milano in data 30 maggio 1996 rispettivamente ai numeri 9600081399 e
 9600081372.
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                  della Chemical Finanziaria S.p.a.:                  
                            Andrea Gianola                            
                                                                      
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
              della Chase Investimenti Mobiliari S.p.a.:              
                           Federico Imbert                            
                                                                      
S-15409 (A pagamento).