Estratto della delibera di scissione parziale             
                                                                      
      Con verbale di assemblea straordinaria in data 18 febbraio 1999
 a rogito notaio dott. Giuseppe Boschetti di Vicenza n. 140638 di
 repertorio omologata in data 26 marzo 1999 dal Tribunale di Vicenza
 con decreto n. 2032 cron. ed iscritta nel registro delle imprese in
 data 30 marzo 1999 la societa' 'Ives Grafica S.p.a.', con sede in
 Vicenza ha deliberato di approvare il progetto di scissione parziale
 mediante trasferimento di parte del proprio patrimonio a favore della
 costituenda Societa' 'Immobiliare Tre Zeta S.r.l.', con sede a
 Vicenza in viale della Tecnica n. 35 e con il capitale sociale di L.
 100.000.000 (cento milioni).
      Il progetto di scissione parziale approvato dall'assemblea
 straordinaria prevede quanto segue:
       non sono previsti rapporti di cambio ne' conguagli in denaro e
 pertanto ai soci della societa' scindenda verranno assegnate le quote
 rappresentanti la totalita' del capitale sociale della societa'
 'Immobiliare Tre Zeta S.r.l.', in proporzione alle partecipazioni da
 questi detenute nella societa' 'Ives Grafica S.p.a.', e non e'
 pertanto necessaria la relazione degli esperti ai sensi degli
 articoli 2501-quinquies e 2504-novies del Codice civile.
       la societa' 'Ives Grafica S.p.a.', non ha emesso categorie
 speciali di azioni, ne' esistono soci con trattamento particolare o
 privilegiato;
       il capitale sociale della societa' scissa rimarra' invariato in
 presenza di sufficienti riserve;
       le quote della societa' 'Immobiliare Tre Zeta S.r.l.',
 assegnate ai soci della societa' 'Ives Grafica S.p.a.',
 parteciperanno agli utili della societa' beneficiaria a partire dalla
 data di efficacia della scissione di cui al punto successivo;
       gli effetti della scissione, ai sensi dell'art. 2504-decies del
 Codice civile, decorreranno dalla data dell'ultima delle iscrizioni
 dell'atto di scissione presso il registro delle imprese di Vicenza e
 dalla stessa data saranno imputate al bilancio della societa'
 'Immobiliare Tre Zeta S.r.l.' le operazioni afferenti il ramo di
 azienda oggetto di trasferimento;
       non sono previsti vantaggi particolari a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
       Vicenza, 3 giugno 1999
                  p. Il Consiglio di amministrazione                  
                   Il presidente: Maria Pia Cazzola                   
                                                                      
S-16048 (A pagamento).