Estratto di progetto di fusione                    
                                                                      
      1. Societa' incorporante: 'Artsana S.p.a.', con sede in Como,
 via Mentana n. 21/B, cap. L. 48.000.000.000 interamente versato,
 iscritta al reg. delle imprese di Como al n. 6980.
      Societa' incorporata: 'Fingen S.p.a.', con sede in Como, via
 Mentana n. 21, cap. L. 27.000.000.000 interamente versato, iscritta
 al reg. delle imprese di Como al n. 8790.
      2. Il rapporto di cambio e' determinato in ragione di n. 1
 azione da nominali L. 50.000 della incorporante 'Artsana S.p.a.' ogni
 n. 118 azioni da nominali L. 1.000 ciascuna della incorporanda
 'Fingen S.p.a.'. Non sono previsti conguagli in denaro.
      3. Il concambio verra' effettuato mediante assegnazione
 all'unico azionista dell'incorporanda di complessive n. 228.031
 azioni della incorporante, di cui n. 96.000 azioni gia' detenute
 dall'incorporante stessa e n. 132.031 azioni costituenti l'aumento di
 capitale di L. 6.601.550.000 dalla incorporante deliberato ai fini
 della fusione.
      4. Le azioni di nuova emissione della societa' incorporante
 parteciperanno agli utili della societa' incorporante a decorrere dal
 1. gennaio dell'esercizio in cui si produrranno gli effetti della
 fusione, come specificato al punto successivo.
      5. Gli effetti giuridici della fusione decorreranno dal giorno
 in cui verra' eseguita presso il registro delle imprese l'ultima
 delle iscrizioni previste dall'art. 2504 C.C.
      Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della incorporante dal 1. gennaio dell'esercizio in cui
 verra' eseguita la predetta iscrizione (art. 2504, terzo comma C.C. -
 art. 123, settimo comma, T.U.I.R.).
      6. Non sussistono in nessuna delle due societa' interessate
 dalla fusione categorie di soci o di azioni con trattamento
 particolare o privilegiate.
      7. La fusione non produrra' vantaggi di alcun tipo a favore
 degli amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      8. Il progetto di fusione qui pubblicato per estratto, e' stato
 iscritto presso il reg. delle impr. di Como in data 4 febbraio 1997
 al n. 9700002979.
 
     Como, 4 febbraio 1997
     p. Artsana S.p.a.
     Il presidente del Consiglio di amministrazione:
     Catelli Pietro
 
     p. Fingen S.p.a.
     Il presidente del Consiglio di amministrazione:
     Mario Merlo
 
S-1610 (A pagamento).