Roma - via G.B. Martini, 3
      Avviso agli obbligazionisti del prestito obbligazionario ind.
 1988-1996 III emissione di nominali lire 800 miliardi (Kirchhoff) -
 cod. ABI 17463.
      Dal 1 aprile 1991 e' in pagamento la cedola n. 5,
 rappresentativa dell'interessi relativo al semestre ottobre 1990 -
 marzo 1991, nella misura di L. 53.813 nette per ciascuna cedola del
 taglio da 1.000 obbligazioni e di L. 269.065 nette per ciascuna
 cedola del taglio da 5.000 obbligazioni, senza alcuna trattenuta per
 spese.
      Inoltre, dal 1 aprile 1991, iniziano a maturare gli interessi
 relativi al semestre aprile - settembre 1991 calcolati, a norma
 dell'art. 6 del regolamento del prestito, sulla base dei seguenti
 tassi di rendimento:
      a) tasso di rendimento del campione di 'Titoli Pubblici'
 determinato e pubblicato a cura della Banca d'Italia sul quotidiano
 'Il Sole - 24 Ore': la media aritmetica dei rendimenti medi effettivi
 annui lordi dei mesi di gennaio e febbraio 1991 e' risultata pari al
 13,77%;
      b) tasso di rendimento dei BOT a dodici mesi: la media
 aritmetica dei rendimenti lordi corrispondenti alle aste tenutesi nei
 mesi di gennaio e febbraio 1991, e' risultata pari al 13,09%,
      pertanto, la media aritmetica dei tassi di cui ai precedenti
 punti a) e b) risulta pari al 13,43% corrispondente al tasso
 semestrale lordo equivalente del 6,503% arrotondato a norma di
 regolamento al 6,50%.
    In conseguenza:
      a norma dell'art. 6 del regolamento le obbligazioni frutteranno
 per il semestre aprile - settembre 1991 (cedola n. 6 scadente il 1
 ottobre 1991) un interesse del 6,50%, pari al netto della ritenuta
 fiscale alla fonte del 12,50%, a L. 56.875 per ciascuna cedola del
 taglio da 1000 obbligazioni e a L. 284.375 per ciascuna cedola del
 taglio da 5.000 obbligazioni senza alcuna trattenuta per spese;
      a norma dell'art. 7 del regolamento viene considerata per il
 sesto semestre di vita delle obbligazioni una maggiorazione sul
 capitale pari allo 0,65% lordo che, tenuto conto di quella fissata
 nei semestri precedenti, determina una maggiorazione complessiva al
 sesto semestre di vita delle obbligazioni pari al 3,70% lordo.
    Roma, 7 marzo 1991
    Il direttore centrale dell'area finanza:
    Alessandro Breno
    Il capo servizio gestione prestiti nazionali: Antonio Losapio.
S-1672 (A pagamento).