Estratto di atto di scissione                     
                                                                      
      1. La societa' Barzaghi Saiba S.p.a. con rogito notaio Ernesto
 Vismara del 14 maggio 1999 n. 43548/6823 di rep., si e' scissa
 mediante costituzione di societa' beneficiaria denominata
 'Immobiliare Saiba S.p.a.' con sede in Milano, via S. Andrea n. 21 e
 col capitale sociale di lire 1.288.400.000.
      2. Non e' configurabile un rapporto di cambio essendo la
 beneficiaria una societa' di nuova costituzione le cui azioni
 verranno attribuite ai soci della societa' scissa secondo il criterio
 proporzionale.
      3. La data a decorrere dalla quale le azioni derivanti
 dall'operazione di scissione parteciperanno agli utili conseguiti
 dalla societa' beneficiaria sara' quella da cui decorreranno gli
 effetti dell'atto di scissione.
      4. La scissione avra' efficacia dalla data di iscrizione
 dell'atto di scissione nel registro delle imprese.
      5. Non sussistono trattamenti specifici per particolari
 categorie di soci.
      6. Non sono previsti particolari vantaggi a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
      Il suddetto atto di scissione e' stato iscritto presso il
 registro delle imprese di Milano in data 24 maggio 1999 col n.
 91836/1 di protocollo.
 
                                        Dott. Ernesto Vismara, notaio.
                                                                      
S-17034 (A pagamento).