P.E.I. PROMOZIONI EDILIZIE ITALIA - S.p.a.
    Estratto delle delibere per l'approvazione del progetto di fusione
    per incorporazione (ai sensi dell'art. 2502-bis del codice civile)
      In data 6 agosto 1993, con atto a rogito notaio Marco De Luca di
 Arsoli, iscritto al ruolo dei distretti notarili riuniti di Roma,
 Velletri e Civitavecchia, rep. 3187 racc. 1263 per la SO.WA.
 Immobiliare S.p.a. e in data 2 settembre 1993, con atto a rogito
 notaio alberto Guidi di Milano, rep. 22076 racc. 2639 per la P.E.I.
 Promozioni edilizie Italia S.p.a., le rispettive assemblee dei soci
 hanno approvato all'unanimita' il progetto di fusione per
 incorporazione della P.E.I. Promozioni edilizie Italia S.p.a. nella
 SO.WA. Immobiliare S.p..a, redatto sulla base delle situazioni
 patrimoniali difusione ex art. 2501-ter codice civile al 31 luglio
 1993, gia' pubblicato per estrato nella Gazzetta Ufficiale n. 182 del
    5 agosto 1993 (con errata corrige in Gazzetta Ufficiale n. 190 del
    14 agosto 1993).
      Ai sensi e per gli effetti di cui all'art. 2502-bis del codice
 civile, si precisa:
      1. Societa' incorporante: SO.WA. Immobiliare S.p.a., con sede
 legale in Roma, via Bruxelles, 34, capitale sociale L. 200.000.000
 i.v. composto da n. 20.000 azioni ordinarie da nominali lire 10.000
 ciascuna, iscritta nel registro delle societa' presso il Tribunale di
 Roma al n. 5404/91, iscritta alla C.C.I.A.A. di Roma, al n. 729036,
 codice
    fiscale 04086251008.
      2. Societa' incorporanda: P.E.I. Promozioni Edilizie Italia
 S.p.a., con sede legale in Milano via Sant'Andrea, 18, capitale
 sociale L. 200.000.000 i.v. composto da n. 20.000 azioni ordinarie da
 nominali L. 10.000 ciascuna, iscritta nel registro delle societa'
 presso il Trbunale
      di Milano al n. 325616/8090/16, iscritta alla C.C.I.A.A. di
 Milano al n. 1392592, codice fiscale 10661080159.
      3. Rapporto di cambio/eventuale conguaglio in denaro. - Non si
 determina rapporto di cambio ne' conguaglio in denaro, poiche' le
 azioni costituenti l'intero capitale sociale della incorporanda
 P.E.I. Promozioni Edilizie Italia S.p.a. pari a L. 200.000.000
 nominale, interamente posseduta dalla incorporante SO.WA Immobiliare
 S.p.a., per effetto della fusione verranno annullate senza
 sostituzione e senza che si faccia luogo ad alcun aumento di capitale
 della incorporante medesima.
      4. Assegnazione di azioni della incorporante: modalita'. -
 Poiche' la incorporante detiene la totalita' delle azioni
 rappresentanti il capitale sociale della incorporanda, la fusione non
 comporta alcun aumento di capitale della incorporante, e pertanto non
 si da' luogo ad alcuna emissione e/o assegnazione di azioni della
 incorporante ai soci dela incorporata.
      5. Partecipazione, agli utili delle azioni di nuova emissione:
 decorrenza. - La fusione non da' luogo ad alcuna emissione di nuove
 azioni da parte della incorporante: di conseguenza non e' necessario
 stabilire alcuna data dalla quale le azioni partecipano agli utili.
      6. Imputazione di operazioni al bilancio della incorporante ed
 effetti fiscali della fusione: decorrenza. Ai sensi e per gli effetti
 dell'arti-
      colo 2504-bis, ultimo comma, del codice civile, le operazioni
 della incorporanda P.E.I. Promozioni Edilizie Italia S.p.a. saranno
 imputate alla incorporante SO.WA. Immobiliare S.p.a. a decorrere
 dalle ore 00.01 del primo gennaio dell'anno in cui verra' data
 attuazione alla fusione.
      Da questa stessa data la fusione avra' effetto, ai fini delle
 imposte dirette, secondo quanto previsto dall'art. 123, ultimo comma,
 del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917.
      Per ogni altro rapporto, ai sensi dell'art. 2504-bis del codice
 civile, gli effetti della fusione, si verificheranno dale ore 24 del
 giorno dell'ultima delle iscrizioni dell'atto di fusione, prescritte
 dall'art. 2504 del codice civile, nel registro delle societa' presso
 il Tribunale di Roma, competente per la incorporante.
      7. Categorie di soci/possessori di titoli diversi. Non vi sono
 particolari categorie di soci o possessori di titoli diversi dai
 soci, ne' sono riservati ad alcuno particolari trattamenti di alcun
 tipo.
      8. Vantaggi particolari agli amministratori. - Non sono previsti
 vantaggi a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione.
      9. Iscrizione delle delibere in Tribunale: Le delibere di
 fusione in oggetto sono state iscritte presso la Cancelleria
 commerciale del Tribunale di Roma in data 10 settembre 1993 al n.
 5404 e presso la Cancelleria commerciale del Tribunale di Milano in
 data 27 settembre 1993 al n. 90315 registro d'ordine, rispettivametne
 per la incorporante SO.WA. Immobiliare S.p.a. e la incorporanda
 P.E.I. Promozioni Edilizie Italia S.p.a.
      Lo statuto integrale della incorporante che trovera'
 applicazione dopo la fusione, comprensivo della modifica della
 denominazione in P.E.I. Promozioni Edilizie Italia S.p.a. con
 decorrenza dalle ore 24 del giorno della iscrizione dell'atto di
 fusione ex art. 2504 codice civile, e' stato approvato dall'Assemblea
 ed e' allegato al progetto mediante trascrizione in calce.
    Roma, settembre 1993
    p. SO.WA. Immobiliare - S.p.a.
    L'amministratore unico: dott. Paolo Zanconato
    p. P.E.I. Promozioni edilizie Italia - S.p.a.
    L'amministratore unico: dott. Gianmaria Danelli
S-17353 (A pagamento).