(Estratto delibera di fusione (art. 2502-bis del Codice civile)    
                                                                      
    Societa' partecipanti alla fusione:
       societa' incorporante: 'Avenir Italia S.p.a.', sede legale in
 Milano, via Orseolo n. 3, capitale sociale L. 3.000.000.000
 interamente versati, iscritta al registro imprese di Milano al n.
 306091 (Tribunale di Milano), codice fiscale n.09363260150. Società
 incorporande: 'Pubblimetro S.r.l.', sede legale in Roma, via Marchi
 n. 10, capitale sociale L.150.000.000 interamente versato, iscritta
 al registro imprese di Roma al n. 3087/1990 (Tribunale di Roma),
 codice fiscale n.03756501007; 'JC Decaux Italia S.r.l.', sede legale
 in Roma, via Cola di Rienzo n. 28, capitale sociale L.150.000.000
 interamente versato, iscritta al registro imprese di Roma al
 n.1434222/1996, codice fiscale n.11611300150.
 
      Rapporto di cambio delle azioni/quote: la fusione ha per effetto
 l'annullamento, senza sostituzione, di tutte le quote rappresentanti
 il capitale sociale di ciascuna societa' incorporanda, essendo le
 società 'Pubblimetro S.r.l.' e 'JC Decaux Italia S.r.l.' interamente
 possedute dalla società incorporante 'Avenir Italia S.p.a.'.
 Conseguentemente, la fusione non dà origine ne' a conguaglio né a
 concambio.
      Modalita' di assegnazione delle azioni della società
 incorporante: non applicabile al caso di specie.
      Decorrenza della partecipazione agli utili delle azioni della
 societa' incorporante: non applicabile al caso di specie.
       Decorrenza degli effetti contabili e fiscali della fusione: le
 operazioni della societa' 'Pubblimetro S.r.l.' e della società 'JC
 Decaux Italia S.r.l.' sono da imputarsi al bilancio della società
 incorporante 'Avenir Italia S.p.a.' a decorrere dal 1. gennaio
 dell'anno in corso alla data di effetto della fusione ai sensi
 dell'art. 2504-bis Codice civile.
 
      Trattamento riservato a particolari categorie di soci: nessun
 particolare vantaggio e' previsto in favore dei soci delle societa'
 partecipanti alla fusione.
      Vantaggi particolari a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla fusione: nessun particolare vantaggio e'
 previsto in favore degli amministratori delle società partecipanti
 alla fusione.
      La deliberazione di fusione della societa' incorporanda
 'Pubblimetro S.r.l.' (verbale di assemblea in data 23 marzo 2000,
 rep. n.609/334 a rogito notaio Oreste Cirillo di Parabiago) e' stata
 iscritta nel registro imprese di Roma in data 24 maggio 2000,
 prot.n.64731/2000.
      La deliberazione di fusione della societa' incorporanda 'JC
 Decaux Italia S.r.l.' (verbale di assemblea in data 23 marzo 2000,
 rep. n.608/333 a rogito notaio Oreste Cirillo di Parabiago) e' stata
 iscritta nel registro imprese di Roma in data 24 maggio 2000,
 prot.n.64719/2000.
                          Pubblimetro S.r.l.                          
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                        Frederic Louis Aurand                         
                                                                      
                           JC Decaux Italia                           
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                        Robert Georges Caudron                        
                                                                      
S-17535 (A pagamento).