Estratto atto di scissione parziale depositato nel registro delle   
      impresedi Napoli il 31 marzo 1998 al n. 9800017189/CNA0288      
                                                                      
    1. Societa' partecipanti alla scissione:
     societa' scissa: Giovanni Pagliuca S.r.l.;
     societa' beneficiaria: Immobiliare Pagliuca S.r.l.
 
      2. A ciascun socio della Giovanni Pagliuca S.r.l. spetta una
 quota del valore di L. 5.000.000 del capitale della Immobiliare
 Pagliuca S.r.l. per ogni quota di L. 23.500.000 posseduta dalla
 Giovanni Pagliuca S.r.l.
      3. Le quote della beneficiaria Immobiliare Pagliuca S.r.1. sono
 assegnate sulla base del patrimonio risultante dal bilancio al 31
 dicembre 1995 secondo le modalita' indicate nel progetto.
      4. Le quote della beneficiaria Immobiliare Pagliuca S.r.l. hanno
 godimento a decorrere dalla costituzione della stessa.
      5. Ai sensi dell'art. 2504-decies, primo comma del Codice
 civile, dell'art. 2501-bis n. 6 Codice civile e dell'art. 123-bis del
 decreto del Presidente della Repubblica n. 917/1980, la scissione ha
 effetto dall'iscrizione dell'atto di scissione nell'ufficio del
 registro delle imprese.
      6. Non e' stato riservato alcun trattamento a particolari
 categorie di soci, ne' a possessori di titoli diversi dalle azioni.
      7. Non sono previsti vantaggi particolari a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla scissione.
                       Giovanni Pagliuca S.r.l.                       
              L'amministratore unico: Pasquale Pagliuca               
S-17626 (A pagamento).