Estratto del progetto di fusione per incorporazione della S. Pietro  
                      S.r.l. nella Grapho S.r.l.                      
                                                                      
      Ai sensi dell'art. 2501-bis Codice civile si comunica quanto
 segue:
    1. Partecipano alla fusione:
       Societa' incorporante: Grapho S.r.l., con sede in Roma via dei
 Bresciani, 23 capitale sociale L. 95.000.000 interamente versato,
 iscritta al Tribuanle di Roma al n. 496/79 registro imprese;
       Societa' incorporata: S. Pietro S.r.l. con sede in Roma, via C.
 Mirabello, 25 capitale sociale L. 20.000.000 interamente versato,
 iscritta al Tribunale di Roma al n. 2830/84 registro imprese.
 
      2. Lo statuto della societa' incorporante non verra' modificato
 per effetto della fusione salvo integrare, relativamente all'oggetto
 sociale di cui all'art. 4, l'attivita' di realizzazione di cd-rom.
      3. Il capitale sociale della societa' incorporanda e'
 interamente posseduto dalla societa' incorporante.
      La societa' incorporanda non ha emesso obbligazioni
 convertibili. La fusione, pertanto, avra' luogo senza concambio di
 azioni e senza aumento di capitale della societa' incorporante.
      4. Ai sensi dell'art. 2504-quinquies Codice civile alla
 operazione di fusione in esame non si applicano le disposizioni
 dell'art. 2501-bis primo comma nn. 3, 4 e 5, dell'art. 2501-quater e
 dell'art. 2501-quinquies.
      5. Decorrenza della fusione: in relazione all'obbligo stabilito
 dall'art. 2501-bis, primo comma n. 6 del Codice civile, si precisa
 che le operazioni effettuate dalla societa' incorporanda
 nell'esercizio di stipula dell'atto di fusione saranno imputate al
 bilancio della incorporante con effetto dal 1. gennaio dello stesso
 esercizio.
      6. Nessun trattamento o vantaggio particolare e' previsto per
 gli amministratori partecipanti alla fusione.
    Il presidente del Consiglio di amministrazione:
    dott. Pietro Corradini
    L'amministratore unico: Isabella Quercia
S-19286 (A pagamento).