Estratto delle delibere di fusione(ai sensi dell'art. 2502-bis del  
                            Codice civile)                            
                                                                      
      Ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile si comunica che le 
 assemblee delle suddette societa', tenutesi in data 29 giugno 1998, 
 rogito Notaio dr. Aldo Congedo, rispettivamente al repertorio n. 
 73278/16447 e n. 73273/16444, hanno deliberato di approvare il 
 progetto di fusione della A.R.C.E. S.a.s. nella Falci S.p.a. 
    1. Societa' partecipanti alla fusione: 
       societa' incorporante: Falci societa' per azioni con sede in 
 Dronero, via Cuneo n. 3/5/7 - capitale sociale di L. 3.200.000.000 
 interamente versato, iscritta all'Ufficio del registro delle Imprese 
 di Cuneo al n. 539 - Tribunale di Cuneo - c.f. 00166640045; 
       societa' incorporanda: A.R.C.E. societa' in comandita semplice 
 di Enrico Conte, Giovanni Simondi, Mario Simondi & C. con sede in 
 Dronero - Via Cuneo n. 9 - capitale sociale di L. 500.000.000 
 interamente versato, iscritta al l'Ufficio del Registro delle Imprese 
 di Cuneo al n. 617 - Tribunale di Cuneo - c.f. 00166630046. 
 
      3) - 4) - 5). Emergendo dalla situazione patrimoniale 
 dell'incorporanda un patrimonio netto negativo risulta irrilevante la 
 determinazione del rapporto di cambio, rapporto che non puo' essere 
 diverso da zero; la fusione avra' luogo mediante annullamento del 
 capitale sociale della incorporanda, senza conguaglio in denaro, 
 senza aumento del capitale sociale della incorporante e senza 
 assegnazione di azioni dell'incorporante. 
      6. Data a decorrere dalla quale le operazioni della incorporanda 
 sono imputate al bilancio dell'incorporante: la fusione avverra' 
 sulla base della situazione patrimoniale dell'incorporanda al 31 
 gennaio 1998 e del Bilancio dell'incorporante al 31 dicembre 1997; 
 gli effetti economici e contabili avranno efficacia nel bilancio 
 dell'incorporante a decorrere dal 1. gennaio 1998, anche ai fini 
 dell'art. 123 c. 7 del D.P.R. 917/86. Gli effetti giuridici della 
 fusione decorreranno dal giorno dell'ultima delle iscrizioni 
 prescritte dall'art. 2504 Codice civile. 
      7. Trattamento riservato a particolari categorie di soci e ai 
 possessori di titoli diversi dalle azioni: non esistono particolari 
 categorie di soci cui riservare un trattamento specifico. Ai 
 possessori delle obbligazioni convertibili in azioni sociali della 
 incorporante Falci S.p.a. (di cui ai prestiti obbligazionari 
 deliberati con assemblee straordinarie del 24 giugno 1988 e 26 
 febbraio 1996), non avendo esercitato la facolta' di conversione, 
 sono assicurati diritti equivalenti a quelli loro spettanti prima 
 della fusione. 
      8.Vantaggi particolari a favore degli aministratori: nessun 
 vantaggio particolare viene proposto a favore degli amministratori 
 delle due societa' partecipanti alla fusione. 
      Le deliberazioni dei Soci, omologate dal Tribunale di Cuneo in 
 data 23 luglio 1998, sono state iscritte nel Registro delle Imprese 
 di Cuneo in data 29 luglio 1998 al n. 19706/1 per la Falci S.p.a ed 
 al n. 19707/1 per l'A.R.C.E. S.a.s. 
 
     Dronero, 31 luglio 1998 
                             FALCI S.p.a.                             
                Il presidente: Pejrone dott. Francesco                
                                                                      
                           A.R.C.E. S.a.s.                            
                Il socio amministratore: Simondi Mario                
S-19289 (A pagamento).