Estratto dell'atto di fusione
      Con atto notaio dott. Pietro Mazza di Roma in data 5 ottobre
 1994 Rep. n. 64083/20255 la societa' Fincasa 44 S.p.a. e Pacchetti
 S.p.a. si sono fuse mediante incorporazione della seconda nella
 prima.
      Agli azionisti della societa' incorporata saranno attribuite
 quattro azioni ordinarie della Fincasa 44 S.p.a. del valore nominale
 di L. 1.000 ciascuna per ogni trentuno azioni della Pacchetti S.p.a.
 del valore nominale di L. 350 ciascuna, annullate per effetto della
 fusione, senza alcun conguaglio in denaro.
      Le azioni della societa' incorporata saranno cambiate con quelle
 dell'incorporante a partire dal primo giorno del mese borsistico
 successivo all'ultima delle iscrizioni prescritte dall'art. 2504
 C.C.; presso la sede sociale della Fincasa 44 S.p.a. e presso le
 casse incaricate che saranno indicate con apposito avviso
 opportunamente pubblicato sugli organi di stampa.
      Le azioni assegnate in cambio agli azionisti della incorporata
 avranno godimento dal 1 gennaio 1994.
      Le operazioni della societa' incorporata saranno imputate al
 bilancio della incorporante a decorrere dal 1 gennaio 1994.
      I soci godono tutti di uguali diritti e quindi a nessuno di essi
 e' riservato un trattamento particolare.
      Nessun vantaggio e' previsto a favore degli amministratori della
 societa' incorporante e della incorporata.
      Il suddetto atto e' stato iscritto presso il Tribunale di Roma
 in data
    6 ottobre 1994.
    Roma, 6 ottobre 1994
    p. Fincasa 44 - S.p.a.: Bocchi Renato
    p. Pacchetti - S.p.a.: Romolo Persiani
S-22592 (A pagamento).