Estratto della delibera di scissione (ai sensi art. 2504-septies del 
                            Codice civile)                            
                                                                      
      In data 9 settembre 1997 con atto a rogito notaio Andrea Errani,
 entrambe le societa' hanno deliberato la scissione parziale del
 complesso aziendale esercente attivita' di produzione
 tipolitografica/editoriale della societa' scissa 'Stabilimento
 Tipolitografico Editoriale Marino Cantelli S.p.a.' a favore della
 societa' beneficiaria preesistente 'Rotoweb S.r.l.'.
    In particolare si da atto che:
       agli azionisti della societa' scissa sara' assegnata una quota
 del capitale sociale della societa' beneficiaria proporzionata alla
 loro partecipazione nella prima societa';
     l'operazione di cambio non prevede alcun conguaglio in denaro;
       la societa' scissa mutera' la propria denominazione in 'Marino
 Cantelli 5.p.a.' e modifichera' il proprio oggetto sociale, mentre la
 beneficiaria mutera' la propria denominazione in 'Cantelli Rotoweb
 S.r.l.' e aumentera' il capitale sociale da L. 20.000.000 a L.
 25.000.000;
       la data di efficacia della scissione, cosi' come quella a
 decorrere dalla quale le quote della societa' beneficiaria emesse in
 dipendenza dell'operazione di scissione parteciperanno agli utili
 conseguiti dalla societa' beneficiaria stessa, e' quella prevista
 dall'art. 2504-decies del Codice civile, ovvero la data di iscrizione
 dell'atto di scissione nell'ufficio del registro delle imprese in cui
 e' iscritta la societa' beneficiaria;non sussistono categorie di
 azioni o di soci con trattamento particolare o privilegiato, ne
 benefici o vantaggi particolari a favore degli amministratori delle
 societa' partecipanti alla scissione.
 
      La delibera di scissione della societa' 'Stabilimento
 Tipolitografia, Editoriale Marino Cantelli S.p.a.' e' stata omologata
 dal Tribunale di Bologna in data 2/3 ottobre 1997 e depositata per
 l'iscrizione al registi delle imprese in data 13 ottobre 1997 mentre
 la delibera della 'Rotoweb S.r.l.' e' stata omologata dal Tribunale
 di Bologna in data 2/3 ottobre 1997 e depositata per l'iscrizione al
 registro delle imprese in data 13 ottobre 1997.
   p. Stabilimento TipolitograficoEditoriale Marino Canielli S.p.a.   
  Il presidente del Consiglio di amministrazione: Vittorio Cancelli   
                                                                      
                          p. Rotoweb S.r.l.                           
               L'amministratore unico: Marina Cantelli                
                                                                      
S-22614 (A pagamento).