Estratto delibera di fusione della societa'              
                                                                      
      'Bonelle S.r.l.', con sede in Chiesina Uzzanese, via di Campo n.
 30/A, iscritta nel registro imprese di Pistoia al n. 5273, per
 incorporazione della stessa unitamente alla societa' 'Pescia
 Beautiful S.r.l.', con sede in Chiesina Uzzanese, via di Campo n.
 30/A, iscritta nel registro imprese di Pistoia al n. 14403; nella
 societa' 'Impianti Sportivi S.r.l.', con sede in Chiesina Uzzanese,
 via di Campo n. 30/A, iscritta nel registro imprese di Pistoia al n.
 2637.
      Non e' previsto alcun rapporto di cambio, ne' particolari
 trattamenti a favore dei soci, ne' si procedera' alla emissione di
 nuove quote ed all'assegnazione delle stesse in sostituzione delle
 quote delle societa' incorporande essendo le quote delle societa'
 partecipanti alla fusione possedute dagli stessi soci e nelle stesse
 proporzioni.
      La data a decorrere dalla quale le operazioni delle societa'
 incorporande saranno imputate al bilancio della societa' incorporante
 sara' il primo giorno dell'esercizio sociale nel corso del quale la
 fusione avra' effetto.
      Nessun vantaggio particolare e' stato proposto a favore degli
 amministratori delle societa' partecipanti alla fusione.
      Con effetto dalla data della fusione la societa' incorporante
 ampliera' l'oggetto sociale come dallo statuto allegato al progetto
 di fusione e aumentera' il capitale sociale a L. 790.000.000
 (settecentonovantamilioni) imputando a capitale la riserva di fusione
 costituita dal patrimonio netto delle societa' incorporande da
 attribuire ai soci in proporzione le quote di partecipazione
 rispettivamente possedute.
      La delibera di fusione e' stata iscritta presso il registro
 delle imprese di Pistoia in data 26 settembre 1997 prot. 14647/97.
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                          Puccinelli Massimo                          
                                                                      
S-22645 (A pagamento).