Sede in Roma, via Cola di Rienzo, 190
    Capitale sociale L. 20.000.000
    Tribunale di Roma registro societa' n. 3227/90
    Codice fiscale n. 03803241003
    Estratto della delibera di fusione
    (ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile)
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      A) L'Unione Sarda S.p.a., iscritta al registro delle societa'
 del Tribunale di Cagliari al n. 16060, con sede legale in Cagliari,
 viale Regina Elena n. 14, capitale sociale L. 1.130.000.000, codice
 fiscale n. 01687830925 (incorporante);
      B) Edirosa S.r.l., iscritta al registro delle societa' del
 Tribunale di Roma al n. 10078/90, con sede legale in Roma, via Cola
 di Rienzo n. 190, capitale sociale L. 20.000.000, codice fiscale n.
 01926500925 (incorporanda);
      C) Televisioni Libere Sarde S.r.l., iscritta al registro delle
 societa' del Tribunale di Cagliari al n. 21828, con sede legale in
 Cagliari, via Oslo n. 13, capitale sociale L. 20.000.000, codice
 fiscale n. 01959810928 (incorporanda);
      D) Societa' di Partecipazione Editoriale - Soped S.r.l.,
 iscritta al registro delle societa' del Tribunale di Roma al n.
 3227/90, con sede legale in Roma, via Cola di Rienzo n. 190, capitale
 sociale L. 20.000.000, codice fiscale n. 03803241003 (incorporanda);
      2. Rapporto di cambio delle azioni o quote: non si dara' luogo
 ad alcun concambio in quanto la Societa' incorporante l'Unione Sarda
 S.p.a. e' titolare, direttamente, dell'intero capitale sociale della
 societa' incorporanda Edirosa S.r.l. ed indirettamente delle Societa'
 incorperande Televisioni Libere Sarde S.r.l. e Societa' di
 Partecipazione Editoriale - Soped S.r.l.
      3. Modalita' di assegnazione delle azioni o quote della societa'
 che risulta dalla fusione o di quella incorporante: Non sussiste
 alcuna assegnazione di azioni della societa' incorporante.
      4. Data dalla quale le operazioni dell'incorporata sono imputate
 al bilancio dell'incorporante: ai sensi e per gli effetti di cui
 all'art. 2504-bis del Codice civile tutti gli effetti giuridici della
 fusione decorreranno dalla data dell'iscrizione dell'atto di fusione
 nel registro delle societa'.
      5. Trattamento riservato a particolari categorie di soci: nelle
 societa' partecipanti alla fusione non esistono particolari categorie
 di soci ed inoltre non e' previsto alcun vantaggio particolare a
 favore di soci.
      6. Vantaggi per gli amministratori: Nessun particolare vantaggio
 viene previsto per gli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione a seguito dell'operazione stessa.
      La predetta delibera e' stata iscritta in data 20 settembre 1994
 al n. 59502 registro d'ordine e n. 3227/90 registro societa' nel
 registro delle societa' del Tribunale di Roma.
    p. Soped S.r.l.
    L'amministratore unico: Armanda Piat
S-22727 (A pagamento).