Sede legale in Cagliari, via Scano n. 26
    Capitale sociale L. 20.000.000
    Iscritta al registro societa' del Tribunale di Cagliari n. 21829
    Codice fiscale 01959790922
    Estratto della delibera di fusione
    (ai sensi dell'art. 2502-bis del Codice civile)
    1.  Societa' partecipanti alla fusione:
      a) Societa' Televisiva Europea S.r.l., iscritta al registro
 delle societa' del Tribunale di Cagliari al n. 21829, con sede legale
 in Cagliari, via Scano n. 26, con capitale sociale L. 20.000.000
 interamente versato, codice fiscale 01959790922 (incorporante);
      b) Imprese Video Sarde S.r.l., iscritta al n. 21830 del registro
 societa' del Tribunale di Cagliari, con sede legale in Cagliari,
 viale Marconi n. 8, capitale sociale L. 20.000.000 interamente
 versato, codice fiscale 01959780923 (incorporanda);
      c) Telecomunicazioni Sarde - T.C.S. S.r.l., iscritta al n. 9119
 del registro societa' del Tribunale di Cagliari, con sede legale in
 Cagliari, via Scano n. 28, capitale sociale L. 300.000.000
 interamente versato, codice fiscale 00630550929 (incorporanda).
      2. Rapporto di cambio delle azioni o quote: non si dara' luogo
 ad alcun concambio in quanto la societa' incorporante Societa'
 Televisiva Europea S.r.l. e' titolare, direttamente, dell'intero
 capitale sociale della societa' incorporanda Imprese Video Sarde
 S.r.l. ed indirettamente della societa' incorporanda
 Telecomunicazioni Sarde - T.C.S. S.r.l.
      3. Modalita' di assegnazione delle azioni o quote della societa'
 che risulta dalla fusione o di quella incorporante: non sussiste
 alcuna assegnazione di quote della societa' incorporante.
      4. Data dalla quale le operazioni dell'incorporata sono imputate
 al bilancio dell'incorporante: ai sensi e per gli effetti di cui
 all'art. 2504-bis del Codice civile tutti gli effetti giuridici della
 fusione decorreranno dalla data dell'iscrizione dell'atto di fusione
 nel registro delle societa'.
      5. Trattamento riservato a particolari categorie di soci: nelle
 societa' partecipanti alla fusione non esistono particolari categorie
 di soci ed inoltre non e' previsto alcun vantaggio particolare a
 favore di soci.
      6. Vantaggi per gli amministratori: nessun particolare vantaggio
 viene previsto per gli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione a seguito dell'operazione stessa.
      La predetta delibera e' stata iscritta in data 3 ottobre 1994 al
 n. 17817 registro d'ordine e n. 21829 registro societa' nel registro
 delle societa' del Tribunale di Cagliari.
    Societa' Televisiva Europea S.r.l.
    L'amministratore unico: Olivia Grauso
S-22735 (A pagamento).