Con delibere assembleari 28 luglio 1994 di cui ai verbali a
 rogito dott. Riccardo Ferrario, notaio in Milano, n. 101686/14650 di
 repertorio (Gemina Capital Markets S.p.a.) e n. 101685/14649 di
 repertorio (Gemina Risk Management S.p.a.), premesso che la societa'
 Gemina Capital Markets S.p.a. e' intestataria e proprietaria del 100%
 del capitale sociale della Gemina Risk Management S.p.a., e' stata
 deliberata la fusione per incorporazione nella Gemina Capital Markets
 S.p.a. della Gemina Risk Management S.p.a., con le seguenti
 modalita':
      la fusione avverra' mediante incorporazione senza aumento di
 capitale della incorporante, con annullamento di tutte le azioni
 rappresentative dell'intero capitale sociale della incorporanda, con
 imputazione delle operazioni al bilancio della societa' incorporante
 a far data dal 1 gennaio 1994;
      non esistono per la societa' incorporante Gemina Capital Markets
 S.p.a. e per la societa' incorporata Gemina Risk Management S.p.a.,
 ne' particolari categorie di soci, ne' titoli diversi dalle azioni;
      non e' previsto alcun vantaggio particolare a favore degli
 amministratori di Gemina Capital Markets S.p.a. e di Gemina Risk
 Management S.p.a.
      Le delibere sono state iscritte alla cancelleria del Tribunale
 di Milano in data 29 settembre 1994 al n. 13506 d'ordine per Gemina
 Capital Markets S.p.a. ed al n. 153628 d'ordine per Gemina Risk
 Management S.p.a.
    Milano, 3 ottobre 1994
    p. Gemina Capital Markets S.p.a.
    Il vice presidente: dott. Emil Schneeberg
    p. Gemina Risk Management S.p.a.
    Il presidente: dott. Mariano Latini
S-22739 (A pagamento).