Estratto delle delibere di fusione per incorporazione della Malbec  
Idroelettrica S.r.l. nella Quinto S.p.a. (ai sensi dell'art. 2502-bis 
                           Codice civile).                            
                                                                      
      Societa' incorporante: Quinto S.p.a., sede Torino, via San
 Quintino n. 28, capitale sociale L. 10.000.000.000 interamente
 versato, registro imprese n. 3033/1978 Tribunale Torino, codice
 fiscale n. 0232535011, nazionalita' italiana.
      Societa' incorporanda: Malbec Idroelettrica S.r.l., sede Torino,
 via San Quintino n, 28, capitale sociale L. 1.600.000.000 interamente
 versato, registro imprese n. 1025/1986 Tribunale Torino, codice
 fiscale n. 05019970010, nazionalita' italiana.
      Le assemblee straordinarie delle sopraindicate societa',
 tenutesi in data 31 luglio 1997, hanno deliberato la fusione per
 incorporazione della societa' Malbec Idroelettrica S.r.l. nella
 societa' Quinto S.p.a., le suddette deliberazioni sono state iscritte
 nel registro delle imprese ufficio di Torino.
       Facendo le due societa' totalmente capo, direttamente o
 indirettamente, al medesimo socio, non vi e' la necessita' di dar
 luogo ad alcun rapporto di cambio, ne di conseguenza all'aumento del
 capitale sociale dell'incorporante, venendo cosi' meno l'obbligo di
 erigere la relazione degli esperti ex art. 2501-quinquies Codice
 civile. Le operazioni della societa' incorporanda saranno imputate al
 bilancio della societa' incorporante a decorrere dal 1. gennaio 1997.
 Non esistono particolari categorie di soci. Non vengono proposti
 vantaggi a favore degli amministratori delle societa' partecipanti
 alla fusione.
     Torino, 23 ottobre 1997
                           p. Quinto S.p.a.                           
               L'amministratore unico: Vincenzo Lancia                
                    p. Malbec Idroelettrica S.r.l.                    
           Il presidente del Consiglio di amministrazione:            
                           Vincenzo Lancia                            
S-22762 (A pagamento).